EPS 4.24元創新高；產能增、需求旺，董座樂觀本季營運

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IC設計廠敦泰（3545）第一季財報出爐，單季稅後淨利達8.37億元，改寫單季歷史新高，每股淨利為4.24元。敦泰董事長胡正大看好，第二季隨著產能持續增加，加上客戶需求暢旺，合併營收及毛利都可望抱持正向看待。
敦泰第一季合併營收43.50億元、季成長1％，創單季歷史新高，相較2020年同期明顯成長49.5％，毛利率達37.4％、季成長5.8個百分點，帶動稅後淨利季成長50.8％至8.37億元、年增1,318.6％，創敦泰自2013年上市後單季最高紀錄，每股淨利為4.24元。
敦泰指出，以往第一季度是智慧型手機的傳統淡季，但2021年度市場需求比預期來得暢旺，同時由於供貨有限，使得整合觸控暨驅動IC（IDC）產品報價繼續上揚，加上AMOLED觸控IC出貨明顯放量，使第一季營運繳出淡季不淡成績單。
展望第二季，胡正大表示，由於產能布局完整，加上客戶對於IDC需求續強，以及2020年就開始量產出貨的AMOLED觸控IC在第二季出貨開始明顯放量，因此對於第二季的合併營收及毛利都抱持正向看待。
敦泰指出，目前包括IDC、觸控IC、驅動IC、指紋辨識IC等產品線的出貨量都將維持高檔。即使晶圓產能吃緊，敦泰持續加強與上游供應鏈的良好夥伴關係，預期可取得適當產能，滿足客戶需求。
同時，由於晶圓代工及生產後段成本持續上漲，敦泰將同步調整相關產品的售價，預期敦泰第二季營收及毛利表現都將更趨正面。
針對半導體製造供應鏈產能吃緊及報價上漲情況，胡正大指出，從目前看來上半年晶圓代工及封測已經逐季上調，客戶端目前也了解當前狀況，因此願意分擔上升的營運成本，若下半年晶圓代工、封測報價持續調漲，會考慮適度反映在產品單價上。
值得注意的是，敦泰開發已久的薄型光學式指紋的領域也已正式開始小量出貨，由於開發難度較高，象徵敦泰技術能力再度成長。至於車用產品線部分，胡正大說，目前車用IDC產品已經開始放量出貨，全年出貨供應產品將可望應用在全球百萬台汽車上，後續將持續布局中國、韓國、日本及歐美等相關車廠。

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隨著榮耀脫離華為獨立營運後，將可望重新加入智慧手機戰局。法人預期，屆時將有望使整合觸控暨驅動IC（TDDI）及AMOLED觸控IC、驅動IC需求更加暢旺，驅動IC廠聯詠（3034）、敦泰（3545）出貨量將可望續創新高。
榮耀正式脫離華為並獨立營運，也象徵中國智慧手機品牌除了OPPO、Vivo及小米等三大品牌之外，又將回歸到四強鼎立的時代。供應鏈指出，目前OPPO、Vivo及小米等三大品牌為搶食華為在海外的市占率，不斷向供應鏈擴大拉貨，其中驅動IC更是拉貨重點項目之一。
榮耀將在2021年加入智慧手機戰局，屆時將可望引爆驅動IC需求更加暢旺。法人看好，由於榮耀將可望一口氣推出旗艦及中低階等產品線，因此在驅動IC的需求上將可望同時有AMOLED驅動／觸控IC及TDDI等，聯詠、敦泰等驅動IC廠勢必將承受惠廠商，出貨量將有機會再衝新高。
此外，目前晶圓代工產能全面吃緊，毛利率較低的驅動IC便成為被晶圓廠漲價的項目之一，為反映成本大幅提升，聯詠、敦泰也相繼傳出在11月開始先後調漲產品報價，且2021年1月起更加擴大調漲。
且目前榮耀又加入拉貨戰局，法人認為，在驅動IC已經步入供給緊張態勢，AMOLED驅動IC及TDDI等產品線供給恐怕將更加缺貨，報價再度上調可期，聯詠、敦泰業績亦有機會再度成長。
聯詠公告11月合併營收達75.79、月成長0.1％，創單月歷史次高水準，相較2019年同期成長38.2％，累計2020年前十一月合併營收726.49億元、年成長23.2％，改寫歷史同期新高。
法人看好，聯詠2020年合併營收將可望受惠於AMOLED驅動IC及TDDI等產品線出貨暢旺，推動合併營收改寫歷史新高，且進入2021年後，將全面受惠於報價調漲效益，加上AMOLED驅動IC出貨可望升溫，業績再創新高可期。
至於敦泰在2020年TDDI出貨量逐季成長挹注下，前十一月合併營收122.8億元、年成長47.9％，改寫歷史同期新高。法人表示，敦泰2021年將可望受惠於韓系面板客戶擴大拉貨，AMOLED觸控IC出貨量將可望持續衝高，TDDI亦有望繳出亮眼成績單。

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IC設計廠敦泰（3545）在4G智慧手機需求續強，使整合觸控暨驅動IC（IDC）出貨表現更上一層樓，加上產能無虞、推動市占率再度成長。法人指出，敦泰第一季IDC出貨量將可望優於2019年第四季水準，單季合併營收將可望繳出年成長雙位數的成績單。
展望2020年，敦泰在新產能全力支援之下，加上4G智慧手機訂單訂單轉強需求，推動第一季IDC出貨量將可望優於2019年第四季水準。供應鏈預期，敦泰第一季IDC出貨量將可望相較第四季小幅成長。
據了解，敦泰2019年第四季IDC出貨量大約4,000萬套，寫下2019年單季高峰。法人預期，2020年第一季出貨量將可望達到4,100～4,400萬套左右水準。
事實上，敦泰自2018年遭受到產能不足的困境後，使業績成長動能受阻，不過敦泰在2019年迅速取得台積電等晶圓代工廠的新增產能，讓IDC出貨量重新開始回溫，進入下半年旺季後，敦泰業績更開始呈現逐季成長，展現業績升溫態勢。
觀察敦泰2019年第四季合併營收季成長9.09％至28.07億元，寫下八季以來新高。法人表示，敦泰第一季在IDC出貨暢旺推動之下，單季合併營收相較2019年同期將有機會繳出雙位數成長的成績單。敦泰不評論法人預估財務數字及出貨概況。
至於敦泰瞄準高階機種的Mux1：6及中低階的Dual Gate等新款IDC現在已經開始小量生產，在近期開案量逐步升溫帶動下，2020年將有機會開始明顯成長，成為貢獻業績的新主力。
另外，智慧手機品牌於2020年第一季，開始相繼推出5G機種新機，且在面板規格上將可望大幅採用AMOLED。目前敦泰已經成功以AMOLED觸控IC打入三星面板廠供應鏈，後續隨著5G新機效應持續發酵，敦泰出貨量亦將持續成長。
指紋辨識IC部分，5G智慧手機已經開始導入超薄型及大面積螢幕下指紋辨識IC，敦泰現在也開始跨入AMOLED的超薄式光學指紋辨識IC技術研發，雖然現在還沒進入量產，不過一旦量產後續帶來業績貢獻不容小覷。

聯詠、敦泰等恐受衝擊

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國際觸控IC大廠新思（Synaptics）宣布將以1.2億美元將亞洲行動LCD整合觸控暨驅動IC（TDDI）業務出售給中國大陸北京清芯華創投資管理公司。法人預料，陸廠跨入後，最終恐成為紅海市場，將使TDDI供應鏈如聯詠及敦泰等廠商業務受到衝擊。
新思於美國時間19日宣布將以1.2億美元將亞洲LCD TDDI業務出售給北京清芯華創投資管理公司，交易預計在2020年第二季完成，未來新思重點將聚焦在OLED驅動IC及高階觸控IC市場。
據了解，北京清芯華創投資管理公司背後有清華控股及中芯等大股東撐腰，其中清華控股旗下更擁有紫光集團，本次交易也意味著中國大陸半導體已順利跨足TDDI市場。
法人推論，新思之所以選擇退出TDDI市場，主要是受到敦泰及聯詠雙面夾擊，導致其在TDDI市場的市佔率從先前的23％降至16％，除了上述原因，後續又有義隆、矽創等IC設計廠磨刀霍霍準備推出TDDI產品，才逼使新思選擇砍掉低毛利產品，以維持獲利水準。
從過往LED及太陽能等產業案例來看，中國大陸廠商由於有國家資源補助，往往開出破盤價，產品售價打破市場平均成本的情事時有所聞，最後逼得歐美及台灣等廠商也不得不跟著削價競爭，甚或索性退出市場，太陽能產業便是最血淋淋的案例。據此法人預料，TDDI市場在陸系廠商跨入之後，恐怕也將淪為紅海市場，屆時將會使當前以TDDI為業績主力的廠商受到影響。
目前台灣IC設計廠當中，以聯詠、敦泰等驅動IC廠在TDDI市場著墨較深，短期可能受到市場衝擊。不過長期來看，因敦泰及聯詠已經開始朝向AMOLED觸控及驅動IC市場方向發展，推估就算有衝擊，影響也不會太過劇烈。
據悉新思傳出有意出售TDDI業務的同時，市場也同步傳出，神盾也有意角逐，目標是進攻TDDI整合LCD指紋辨識IC市場，但由於價格問題，最後不得不拱手讓人。惟神盾不評論市場傳言。

IDC、AMOLED觸控及AMOLED驅動IC等產品線出貨持續爬升，激勵Q3表現

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驅動IC廠敦泰（3545）表示，雖然目前美中貿易戰仍持續僵持不下，但第三季在整合觸控暨驅動IC（IDC）、AMOLED觸控及AMOLED驅動IC等產品線帶動下，第三季營運仍可望優於第二季表現。
敦泰公告第二季合併營收21.39億元、季增約30％，在高毛利產品出貨暢旺帶動下，毛利率季增1.96個百分點至22.92％，不過由於營收仍尚未達經濟規模，加上訴訟、行銷等一次性費用增加，因此第二季仍處虧損狀態，單季稅後淨損1.35億元，每股虧損0.47元。
對於後市展望，敦泰表示，現在仍無法準確預測下半年景氣動態，原因在於美中貿易戰仍持續僵持，雖然目前美國將智慧手機、PC等終端產品移除9月10％課徵關稅名單，對於產業發展有所助益，但由於消費景氣偏弱，因此手機市場看起來相對往年景氣較淡。
敦泰指出，不過公司目前已經完成分散產品布局，不再是手機為單一營收來源，因此對於下半年營運仍抱持信心，預期在IDC、AMOLED觸控及AMOLED驅動IC等產品線出貨持續爬升帶動下，第三季營運仍可望優於第二季表現。
敦泰在上半年成功打入韓系客戶的AMOLED產品線，並開始供應相對應的觸控IC，公司下半年出貨量可望抱持樂觀態度。
敦泰表示，目前AMOLED市場主導者仍是韓系廠商，隨著智慧手機開始放量導入AMOLED，預料敦泰出貨量仍可望持續成長，目前公司亦已經切入陸系面板廠，未來AMOLED觸控、驅動IC等產品將可望抱持樂觀態度看待。
至於在IDC新規格部份，敦泰董事長胡正大說，過去半年內，客戶端在6 MUX及Dual Gate等規格已經進行驗證測試，隨時可進入量產出貨，目前靜待客戶需求。
指紋辨識IC產品線，胡正大指出，電容式在上半年已經達到量產規模，每月出貨量達到百萬套等級，預估下半年出貨量將持續成長。
光學式當前仍在研發階段，與電容式部份規格相容，預期下半年就可以開始進行推廣。

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驅動IC廠敦泰（3545）公告7月合併營收達8.15億元，寫下9個月以來新高。敦泰表示，隨時序將逐步進入產業傳統旺季，客戶拉貨意願開始轉趨積極，供應鏈拉貨加溫可期。
累計前7個月營收則為45.95億元，比2018年同期衰退25.21％。以敦泰各產品線來看，整合觸控暨驅動IC（IDC）、觸控IC、驅動IC等三大產品線7月份出貨量都較6月明顯增加。展望未來，隨時序將逐步進入產業傳統旺季，供應鏈拉貨加溫可期，但中美貿易戰對中國手機相關供應鏈仍將帶來一定程度影響，為此敦泰將審慎以對。
法人表示，敦泰下半年IDC出貨可望受惠於傳統旺季加持，以及中國大陸手機品牌備貨量需求增加，帶動IDC出貨量挑戰6,000萬套水準，明顯優於上半年約4,000萬套表現。
此外，AMOLED觸控IC部份，敦泰已經攻入韓系供應鏈，目前出貨量隨著AMOLED面板需求不斷升溫，帶動觸控IC出貨每月至少有百萬套的實力。法人預期，下半年有機會上看單月200萬套以上水準。
至於在觸控IC產品線上，法人表示，敦泰已經打進亞馬遜、百度等品牌大廠，並應用在智慧音箱及其他智慧家居產品線，隨著亞馬遜為搶攻年底的感恩節及聖誕節假期購物商機，預料第三季開始啟動拉貨需求，敦泰可望開始步入出貨旺季。
針對第三季營運展望，法人看好，敦泰第三季可望受惠於觸控IC、IDC等產品線進入出貨旺季，帶動單季合併營收持續成長。敦泰不評論法人預估財務狀況。
新產品部份，敦泰在IDC產品線已經開發出6 MUX、Dual Gate兩種新規格，預計下半年將可進入量產，成為敦泰在IDC的新生力軍。光學指紋辨識IC部份，敦泰目標是同時應用在LCD、OLED等兩種規格上，但現在仍在研發階段，期望能在年底前傳出好消息。

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驅動IC廠敦泰（3545）第一季受到傳統淡季影響，導致營收規模下降，稅後淨損1.94億元，每股淨損0.67元。不過，董事長胡正大看好，受惠於觸控、驅動、整合觸控暨驅動IC（IDC）及指紋辨識等產品線在第二季出貨開始明顯復甦，第一季將是2019年營運谷底，未來營運抱持樂觀態度。
敦泰第一季營運受到傳統淡季、智慧手機需求不振影響，使合併營收季減19.8％至16.4億元，毛利率為21％，相較2018年同期成長約0.9個百分點，但在營收規模降低影響下，稅後淨損1.94億元，但虧損幅度低於2018年第四季，每股淨損0.67元。
敦泰表示，雖然公司已於2019年首季加入新產能，但轉廠版本的IDC產品，導入客戶仍需一段驗證期，因此第1季出貨量仍受2018年開案量較少影響，加上第1季為智慧型手機的傳統淡季的雙重衝擊，使得敦泰單季營收表現較弱。
但對於第二季展望，胡正大指出，供應鏈問題解決後，觸控、驅動IC、IDC等產品線出貨量都會明顯優於第一季表現，毛利率在良率提升帶動下，也有機會向上成長，因此看好第二季營運將可望優於第一季表現。
胡正大表示，目前在指紋辨識IC產品線上，電容式指紋辨識IC已經成功打入智慧手機、筆電供應鏈，且採用自家開發的演算法，因此敦泰已經建立完整的指紋辨識IC研發能力，下一步將邁向光學指紋辨識IC量產，有機會在2019年底前小量生產。
法人預期，敦泰在移轉產能後，新晶圓代工廠生產的IDC產品已經通過客戶認證，因此將可望在第二季開始量產出貨，預估出貨量將可望繳出季增3～4成，觸控IC在物聯網、平板等需求帶動下，也有機會季增雙位數水準，預估第二季合併營收將可望至少季增四成，加上指紋辨識IC量產帶動下，單季合併營收將回到20億元大關之上，力拚單季轉虧為盈。敦泰不評論法人預估財務數字。
此外，敦泰為搶攻新一代IDC市場，分別開發Dual-Gate、6 MUX等兩種新規格的IDC產品。胡正大表示，敦泰將可望在2019年開始進入量產，成為全球第一家進入量產這兩種新規格的IC設計公司。法人看好，敦泰有機會藉此攻入中國大陸前四大手機品牌供應鏈當中，並在2020年放量生產。

影響稅後每股純益約9.03元
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驅動IC廠敦泰（3545）14日宣布，將依據國際會計準則第36號、2號公報分別認列資產減損、存貨呆滯及跌價損失，此兩項損失總金額共約26.3億元，預估將影響敦泰2018年度稅後每股純益約9.03元。以敦泰股本29.85億元計算，敦泰本次認列虧損已經接近虧損一個股本。
敦泰表示，2018年行動裝置顯示器產業中，整合觸控暨驅動IC的內嵌式解決方案滲透率快速提升，但在競爭對手不當競爭以及晶圓供貨短缺的雙重衝擊下，導致敦泰2018年在IDC市場之市占率嚴重下滑，且此一情況於未來短期內恢復困難。
敦泰認為，公司商譽及相關無形資產之可回收金額低於先前估算的帳面價值，因此經公司與會計師評估，敦泰擬依國際會計準則，提列減損損失20億元。
敦泰指出，由於新一代的整合觸控暨驅動IC的內嵌式解決方案（IDC）已逐步躍居為智慧型手機面板的主流方案，也造成敦泰部分舊世代的IC面臨滯銷，經與會計師評估，敦泰也擬依國際會計準則有關存貨之規定，將提列存貨呆滯及跌價損失約6.3億元。
敦泰分析，這兩項損失的提列預估總金額將約26.3億元，會進而影響2018年稅後每股純益約9.03元，預估敦泰2018年期末每股淨值將由2018年第3季約35.8元降至約26.9元。

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中國大陸OLED面板廠產能大量開出，近期更傳出大陸面板廠龍頭京東方中小型OLED良率大幅好轉，使OLED產能供給量增加。供應鏈業者透露，驅動IC廠敦泰（3545）的AMOLED驅動IC已經成功打入天馬、維信諾等面板廠供應鏈，京東方及華星光電2019年也有機會開始放量出貨，出貨量將可望逐季成長。
中國大陸官方積極推動科技產業發展，其中OLED面板被視為重點布局產業之一，又以京東方投資最為積極。根據外媒報導，京東方OLED面板月產能已經超過百萬，相較於2018年第三季成長近十倍，將可望帶動智慧手機面板從LCD全面跨入OLED世代。敦泰看準OLED驅動IC大幅崛起商機，早在近幾年就已經提前布局卡位，成功聯手天馬、維信諾等陸系面板廠，並於2018年第三季開始小量生產，第四季進入放量生產，隨著京東方、華星光電等OLED新產能逐步開出，將可望推動AMOLED驅動IC市場規模成長。
供應鏈透露，敦泰目前正在積極送樣AMOLED驅動IC到京東方、華星光電等面板廠，有機會在2019年通過面板廠驗證，同步於今年開始放量出貨，帶動OLED驅動IC出貨量大幅成長，預料AMOLED驅動IC出貨量將可望逐季成長，成為貢獻敦泰業績的一大動能。
至於過去影響敦泰業績成長的產能問題，敦泰也已經獲得解決。法人表示，敦泰目前已經與台積電等其他晶圓代工廠簽訂產能合約，讓2019年不再面臨產能不足的窘境。
此外，敦泰的整合觸控暨驅動IC（IDC）於2018年出貨量約9,000萬～1億套水準，表現不如公司原先預期，不過2019年隨著新產能到位，出貨量將可望快速拉升。法人看好，2019年IDC市場規模將可望從約4億套，成長到超過5億套，敦泰出貨量也有機會隨之成長。

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IC設計廠敦泰（3545）成功搭上智慧家電商機，順利拿下海爾、LG、松下及惠而浦等家電大廠的觸控IC訂單。
此外，敦泰更以驅動IC打入中國大陸智慧車用行車紀錄器供應鏈。法人看好隨智慧家電、車用電子商機逐步崛起，敦泰未來也可望大吃相關客戶訂單。
敦泰觸控IC先前出貨主力為智慧手機，不過在IDC成為市場主流後，敦泰便將矛頭轉向物聯網市場，並成功打入智慧家電供應鏈。法人指出，敦泰的觸控IC繼先前的亞馬遜Echo之後，又成功打入LG智慧洗衣機、松下的智慧電視、惠而浦烤箱及大陸新創企業小魚在家的終端產品當中。
至於驅動IC產品目前除了加強布局穿戴產品及中低階智慧手機之外，更開始跨入車用市場。供應鏈透露，敦泰外掛式的觸控IC已經通過AEC-Q100的車規認證，內嵌式（in-cell）的LCD面板觸控IC目前已經在測試認證階段，今年車用相關晶片仍處於小量出貨階段，明年出貨量可望開始穩健成長。
新產品進度上，敦泰支援AMOLED的手機面板觸控IC出貨量將持續增加，應用在AMOLED的驅動IC也將於明年第一季加入量產生力軍。法人指出，敦泰AMOLED觸控IC已成功拿下多款高階智慧機、穿戴品牌訂單，驅動IC訂單順利打入陸系品牌供應鏈，明年可望成為推動業績成長的主要動能之一。
法人認為，敦泰雖然全年合併營收可能略低於去年同期，但受惠IDC占營收比重提升，全年相比去年可望轉虧為盈。敦泰不評論法人預估財務數字。