台幣升值1％，影響0.3～0.5個百分點

台北報導
　新台幣大幅升值，衝擊台灣出口產業，晶圓代工廠也難逃影響。聯電表示，新台幣升值確實影響獲利，不過，影響程度微小，預估升值1％，估計影響毛利率0.4個百分點。世界先進目前處緘默期，但市場法人依過去匯率波動推算，新台幣升值1％，可能導致世界先進毛利率下降約0.3至0.5個百分點。整體而言，二大成熟製程廠第二季毛利率將受匯率影響。
　新台幣升幅又大又急，震撼台灣股匯市場，投資市場擔憂新台幣強升不利半導體業，並對台積電、聯電及世界先進等晶圓代工業者產生負面影響。
　法人報告與產業經驗指出，新台幣升值1％，對台灣晶圓代工廠的毛利率大致會產生0.3％～0.5％的下滑壓力。第二季至今，新台幣漲幅一度超過一成，換言之，已隱含毛利率可能減損3％～5％的衝擊。
　台積電幾乎所有營收以美元計價，隨著新台幣兌美元匯率走強，對以新台幣表達的營收及獲利造成不利影響，台積電表示，新台幣兌美元每升值1％，會造成營業利益率下降0.4個百分點。聯電則指出，新台幣每升值1％，估計將影響毛利率約0.4個百分點。
　此外，聯電也強調，該公司採自然避險法，當收到貨款便盡快轉換為新台幣。至於代工報價，主要是依競爭力及提供的價值訂定。
　世界先進目前處於法說前緘默期，公司對新台幣匯率變化沒有具體評論。
　惟世界先進大部分客戶為國際IC設計公司，報價多以美元計價。因此，新台幣升值將導致營收換算成新台幣時，具負面影響，但營運成本則多為新台幣，世界先進在台灣營運，包括人事、水電、部分材料等成本主要以新台幣計價，匯率影響相對小。
　市場法人根據世界先進過去營運表現及新台幣匯率變化估算，新台幣升值1％，可能導致該公司毛利率下降約0.3至0.5 個百分點。法人認為，由於產業相同，預期力積電受匯率影響程度相當。

【台北報導】
工業電腦龍頭研華（2395）受惠半導體、醫療與自動化機器人等業務動能仍強。

法人預估，研華本季營收可望季增1%，並且較去年同期成長20%，毛利率則可望維持與首季的40％的相當水準。

展望後市，法人估，研華2025年營收可望年增18％，毛利率受分擔關稅影響，預估為40.2%，稅後純益超過108億元，年增兩成，每股純益有望逾12元。研華一向不評論法人預估數字。

針對關稅影響方面，目前研華產品銷往美國市場大約93%是台灣製造、6%來自大陸，其餘1%為歐洲。

目前輸美產品當中的四成交易條件是工廠交貨、工廠以外所有費用包含關稅都由客戶負擔。

其餘六成各種交易條件可能會出現關稅先由研華代墊，再轉嫁客戶，此部分會再與主要大客戶協商。

【2025-05-05/經濟日報/C4版/上市櫃公司】

市場預估介於25％～100％，不排除以晶圓製造地就源課稅

台北報導
美國總統川普最快本周宣布對進口晶片實施關稅，市場預估稅率可能介於25％～100％；法人指出，此晶片關稅恐對台積電及台系半導體業者產生深遠影響，新規則不排除以晶圓製造地（wafer out）就源課稅，半導體業者皆屏息以待。
業者表示，台灣半導體產業被視為「矽盾」，但川普晶片關稅政策可能削弱這一優勢。若關稅過高，美國客戶可能轉向其他國家（例如南韓或日本）尋求替代供應商，或促使中國加速自製晶片進程。同時，美國對台積電的依賴與地緣政治緊張局勢，若加速執行「美國製造」目標，將使關稅政策可能引發報復性措施，進一步擾亂全球供應鏈。
台系IC設計業者近日於法說會上強調，4月初執行的對等關稅並未見重大訂單調整，客戶下單多採取穩定態度觀望面對，惟對於半導體關稅，業者認為，採取晶圓產地課稅，將使得美國客戶面臨進口關鍵零組件成本顯著提高，首先衝擊的就是於亞洲投片生產的美國晶片業者。
　若新制如市場推測，改以wafer out認定課稅，不排除推動部分產能回流美國本土，但預計供應鏈重組過程中，將出現採購周期拉長、運輸遞延等不確定性，必定影響企業獲利，同時影響美國晶片業者在全球的競爭優勢。
業者也強調，半導體屬於上游產業，一旦晶片被課稅，仍有高機率與能力可以向下轉嫁，但由於科技產品不是只有單一晶片，多款應用晶片都進行成本轉嫁後，終端產品售價就會出現驚人調整，因此，台系半導體業者近期關注焦點，也逐漸由川普政府變來變去的關稅政策，轉為關切終端消費需求受衝擊程度為何。

缺陷密度比肩5奈米，為下半年量產注強心針，可望帶旺中砂、昇陽半等營收成長

台北報導
　全球晶圓代工龍頭台積電（TSMC）2奈米製程進展備受矚目，其缺陷密度（D0）表現已比肩5奈米家族，甚至超越同期7奈米與3奈米製程，成為技術成熟度最高的先進節點之一，為2025年下半年量產注入強心針。法人看好，2奈米的快速進展將帶動供應鏈如中砂、昇陽半等業者的營收成長。
　台積電2奈米主要客戶鎖定蘋果、輝達、AMD、高通、聯發科及博通一線業者。AMD新一代EPYC處理器Venice為業界首款完成投片並採用台積電2奈米製程，蘋果iPhone 18系列機型預計採用2奈米處理器，輝達的Rubin平台2026年下半年仍以3奈米為主，2奈米導入較謹慎。英特爾亦積極布局2奈米，特別針對AI與高效能運算應用。
台積電董事長魏哲家日前強調，2奈米需求「前所未有」，遠超3奈米。半導體業者透露，台積電2奈米製程首度採用環繞式柵極電晶體（GAAFET）架構的關鍵節點，取代沿用多年的FinFET技術；GAAFET透過立體堆疊的奈米片結構，使電晶體通道被柵極材料完全包覆，不僅提升電晶體密度與效能，更有效降低漏電流與功耗。
台積電在北美技術論壇首次公開2奈米（N2）缺陷密度趨勢，儘管未揭露具體數據，但透過對比歷代製程的缺陷率趨勢圖，台積電2奈米的D0，低於同期先進製程節點，
　台積電2奈米製程已進入試產階段，新竹寶山Fab 20廠（P1）於2024年第四季啟動工程線驗證，月產能約3,000片，預計2025年第四季量產，月產能將提升至3萬片。高雄Fab 22廠亦於2024年第四季進機，預計2026年首季量產，月產能同樣達3萬片。
業界預估，台積電計畫於2027年將新竹與高雄的2奈米總月產能擴增至12萬～13萬片，2025年底前可能達到5萬片，若進展順利，最高可達8萬片。
　台積電2奈米需求紅不讓，促使公司加速擴建新竹寶山4座廠及高雄楠梓3座廠，總投資額逾1.5兆元，打造全球最大半導體製造聚落。
此外，台積電在美國亞利桑那州的Fab 21廠區第三座（P3）將導入2奈米及A16（1.6奈米）製程，預計2028年量產，也將接棒將技術推升至2奈米製程。
　中砂與昇陽半分別在2奈米扮演提供鑽石碟、乘載晶（Carrier wafer）角色，法人指出，由於台廠甚早即與龍頭業者合作於最先進製程，有機會取得較高的市占，下半年進入量產後，有助營收規模成長。

【台北報導】
美國對等關稅風暴來襲，製造業無薪假蠢蠢欲動。學者認為，在90天緩衝期內，會出現急單、拉貨潮，但預計進入第3季，無薪假恐會升溫，將出現一波高峰。

中央大學經濟系教授吳大任指出，「關稅是實質性衝擊」，台灣沒料到的是竟被課32%關稅，雖然暫緩90天實施，預計4、5月會出現拉貨潮，但之後隨美國政府陸續確定關稅，廠商「有單也未必敢接」，擔心出不了貨或收不到尾款。

吳大任預期，美國對台灣對等關稅稅率、對半導體稅率都不會太低；另一個隱憂是美國經濟有可能走向衰退，需求減少，中國大陸是我最大出口市場，又被美國課高關稅，對我出口更是雙重打擊，這對製造業接單及出口會有明顯衝擊。

台大國發所兼任教授辛炳隆表示，去年台灣對美國出口占比達23.4%，課關稅一定會衝擊製造業，加上近年來政府引導企業運用無薪假機制，產業已非常熟悉，會運用此來因應訂單減少，因此預期一定會有一波無薪假來臨，惟家數及人數會有多少，則取決於90天後被課的稅率，以及競爭國稅率。

辛炳隆認為，也不必過於悲觀，因為美國對全球課關稅，對美國沒有好處，美國社會內部對川普政策是有不同意見。川普吸引製造業回流，但這至少要一年以上才能見到成效，美國2026年期中選舉，如果美國民意不埋單，川普政策能不調整？未來情勢發展變數很大。

【2025-05-02/經濟日報/A2版/話題】