3個半月新低 出口商盼照經長「誠實豆沙包」走勢 朝31元靠攏
【綜合報導】
台幣匯價昨天在外資持續匯出壓力下再度走貶，終場貶值一點九七角、收在卅點五○五元，貶破卅點五元關卡，創下近三個半月新低。匯市成交量同步放大至廿七點六七億美元，為近兩個月以來新高，反映市場資金流動加劇。

連同昨天在內，台幣已經連續第六個交易日走貶，累計貶值五點四五角；至於今年以來累計升值幅度，則已大幅收斂至百分之七點四六。

匯市昨天一早即出現明顯貶勢，以卅點三二元開盤後不到兩小時便貶破卅點四元整數關卡。午後隨著外資匯出動能加劇，匯價再度跌破卅點五元，盤中一度重貶逾兩角，最終收在卅點五○五元，逼近市場關注的心理防線。出口商對此表示樂觀，期待匯率進一步向「卅一元」靠攏，有利出口接單與營收表現。

身兼央行理事的經濟部長郭智輝日前脫口說出匯價「卅一元」的說法，出口業者戲稱，郭部長這番言論「像是吃了誠實豆沙包，這也是不少中小企業心中認為的合理區間。」經濟部官員昨天則說，郭的說法僅是反映部分業者對匯率回穩的期待，並非提出政策建議或所謂喊目標價。

匯銀人士說，近期匯市貶勢背後有多重因素交織。除了外資持續從台股提款、加重匯出壓力外，美國政府近期針對接受晶片法案補助的半導體企業，可能進行股權交換，引發全球市場震盪，市場情緒偏向謹慎保守。

統計顯示，外資已連續三個交易日賣超台股，累計賣超金額達八三七點七六億元，昨天再賣超逾百億元。加上台塑、華航等大型企業陸續發放股利，外資將大量資金匯出，形成短期內台幣匯價的貶值壓力。

值得注意的是，台幣已跌破今年五月中旬的前波低點卅點四五元，市場分析若外資持續匯出、台股賣壓未解，匯價不排除短期內測試卅點八元。

不過，匯銀人士提醒，儘管近期外資賣超明顯，但美元指數的波動仍是影響新興市場貨幣的關鍵變數。市場關注美國聯準會七月ＦＯＭＣ會議紀錄，其中部分委員認為目前經濟不確定性仍高，短期內不宜急於調整利率。儘管如此，包括川普提名的沃勒、鮑蔓等理事，則傾向認為物價壓力減輕，應積極回應勞動市場降溫，主張今年可望啟動降息。

此外，市場焦點也轉向全球央行年會，與會的聯準會主席鮑爾預定今天發表談話，投資人高度關注他對美國貨幣政策的最新態度與可能的降息時間表，預期將成為牽動下半年全球匯市與金融市場的重要訊號。

【2025-08-22/聯合報/A7版/財經要聞】

儘管月減17.7％，Q2業績仍創歷史新高；法人估AI伺服器出貨旺，全年動能無虞

台北報導
　受到新台幣升值影響，台積電6月合併營收為2,637.1億元，月減17.7％、年增26.9％。儘管單月營收下滑，第二季合併營收仍創下歷史新高，並符合先前財測預估。法人分析，隨著新台幣快速升值的影響逐步消退，加上AI伺服器出貨暢旺，全年營運動能無虞，美元營收年增幅可望達25％。第二季毛利率在有效避險操作下，有望超越57％的財測區間下緣。
　台積電6月新台幣合併營收為2,637.1億元，呈現月減、年增走勢；累計上半年合併營收達1.77兆元，較去年同期成長逾四成，續創歷史新高。第二季合併營收首度突破9千億元，達9,337.9億元，季增11.3％、年增38.6％，表現亮眼。
Q2毛利率估57～59％
　若以公司財測預估之平均匯率32.5元回推，第二季美元營收約為287.3億美元，落在財測區間284至292億美元之內，順利達標。法人指出，在避險操作的助力下，第二季毛利率可望維持在57～59％之間。至於6月營收下滑，主要受到匯率不利影響及部分客戶季底調整拉貨節奏所致，整體動能仍趨穩健。
　近期美國對等關稅議題持續延燒，雖然對台積電短期影響不大，但業界認為，半導體關稅變數仍需關注。美國商務部長盧特尼克先前表示，預計月底將公布232關稅調查結果，但尚未正式對稅率作出決定。業界人士指出，對台積電這類積極響應美國設廠政策的企業而言，若半導體關稅實施能採階段性調整，將是相對公平的作法。
大而美法案幫一把
　此外，美國政府透過「大而美法案」提供最高35％的半導體投資稅額抵免，進一步提升企業赴美設廠意願，有助於未來台積電美國廠投產後，降低對毛利率的壓力。這也是台積電針對半導體關稅232調查，所提出的重要建議之一。
　業界普遍認為，在全球半導體市場波動加劇的背景下，台積電已建立起堅實的產業護城河，穩穩掌握AI、高效能運算（HPC）、車用晶片等高成長應用訂單。台積電將於7月17日召開法說會，市場將關注其對第三季營運與資本支出的最新展望，並觀察管理層對AI、先進封裝與2奈米製程的後續布局，作為下半年產業走勢的重要參考。

台北報導
　晶圓代工廠聯電5月合併營收為194.8億元，呈現雙降表現，月減4.76％、年減0.15％，聯電日前表示，下半年景氣仍待觀察，不過，市場法人指出，5月新台幣匯率影響，加上第二季淡季效應都是營收趨緩因素，惟美中科技對抗下，再加上台廠近年接單差異化成果，市場仍看好下半年營運展望。
聯電5月合併營收為194.8億元，呈現雙降表現，較上月減少4.76％，也較去年同期微減0.15％，今年前五個月合併營收為977.94億元，仍較去年同期成長4.17％。新台幣5月累計升值2.088元，大升6.98％，對聯電5月營收及獲利均造成影響。
聯電財務長劉啟東日前表示，下半年景氣仍在觀察中，但相對來說，匯率影響則已相對明顯，他表示，過去新台幣兌美元的平均匯率約在32.5到33元之間，近期已到30元上下，聯電營收100％是以美元計價，對聯電來說，新台幣每升值一個百分點，就侵蝕掉0.4個百分點毛利率，匯率負面衝擊可說直接明顯可見，並影響到下半年，是影響下半年營運的觀察重點。
不過，市場法人指出，中國大陸成熟製程晶圓代工大幅擴產至少已逾二年，先前原本仍有明顯的價格競爭，但在美中關係持續緊張下，歐美客戶陸續將訂單轉至台系代工廠，中國成熟製程晶圓則形成內部價格競爭情況，目前此情況仍持續進行，有利台廠後市接單價格。市場法人認為，下半年產業需求重新回升之後，仍有機會推升聯電營運加溫。
聯電指出，無論是大陸成熟製程還是未來的印度成熟製程，目前看來，成熟製程還有客製化的空間，聯電努力的方向是將高度競爭的領域找出差異化，在製程上做出特殊化，以聯電長期以來鑽研特殊製程的優勢，因應全球成熟製程的競爭。

台幣升值1％，影響0.3～0.5個百分點

台北報導
　新台幣大幅升值，衝擊台灣出口產業，晶圓代工廠也難逃影響。聯電表示，新台幣升值確實影響獲利，不過，影響程度微小，預估升值1％，估計影響毛利率0.4個百分點。世界先進目前處緘默期，但市場法人依過去匯率波動推算，新台幣升值1％，可能導致世界先進毛利率下降約0.3至0.5個百分點。整體而言，二大成熟製程廠第二季毛利率將受匯率影響。
　新台幣升幅又大又急，震撼台灣股匯市場，投資市場擔憂新台幣強升不利半導體業，並對台積電、聯電及世界先進等晶圓代工業者產生負面影響。
　法人報告與產業經驗指出，新台幣升值1％，對台灣晶圓代工廠的毛利率大致會產生0.3％～0.5％的下滑壓力。第二季至今，新台幣漲幅一度超過一成，換言之，已隱含毛利率可能減損3％～5％的衝擊。
　台積電幾乎所有營收以美元計價，隨著新台幣兌美元匯率走強，對以新台幣表達的營收及獲利造成不利影響，台積電表示，新台幣兌美元每升值1％，會造成營業利益率下降0.4個百分點。聯電則指出，新台幣每升值1％，估計將影響毛利率約0.4個百分點。
　此外，聯電也強調，該公司採自然避險法，當收到貨款便盡快轉換為新台幣。至於代工報價，主要是依競爭力及提供的價值訂定。
　世界先進目前處於法說前緘默期，公司對新台幣匯率變化沒有具體評論。
　惟世界先進大部分客戶為國際IC設計公司，報價多以美元計價。因此，新台幣升值將導致營收換算成新台幣時，具負面影響，但營運成本則多為新台幣，世界先進在台灣營運，包括人事、水電、部分材料等成本主要以新台幣計價，匯率影響相對小。
　市場法人根據世界先進過去營運表現及新台幣匯率變化估算，新台幣升值1％，可能導致該公司毛利率下降約0.3至0.5 個百分點。法人認為，由於產業相同，預期力積電受匯率影響程度相當。