產業新訊

新聞日期:2019/08/02  | 新聞來源:工商時報

頎邦本業旺 今年獲利將勝去年

上半年賺3.04元優於預期,下半年迎旺季,全年接單量較去年增兩到三成

台北報導
面板驅動IC封測龍頭頎邦(6147)公告上半年歸屬母公司稅後淨利年增76.2%達19.79億元並為歷年同期新高,每股淨利3.04元優於預期。頎邦下半年受惠於美系手機大廠新機的薄膜覆晶(COF)基板及封測訂單到位,整合觸控功能面板驅動IC(TDDI)接單量續創新高,加上射頻元件封裝訂單大舉回流,法人看好下半年營運明顯優於上半年,全年光靠本業獲利就可望挑戰去年水準。
頎邦第二季受惠於面板驅動IC封測訂單提前回升,其中COF基板及封測、TDDI封測等產能供不應求,並順利調漲價格約5%,推升單季合併營收季增8.0%達50.43億元,較去年同期成長18.6%,平均毛利率32.4%優於預期,代表本業獲利的營業利益季增9.8%達12.98億元,較去年同期大增95.8%,單季歸屬母公司稅後淨利季增3.0%達10.04億元,較去年同期成長34.2%,每股淨利1.54元。
頎邦去年將大陸轉投資封測廠頎中部份股權售予京東方集團並建立策略聯盟關係,合作綜效逐步發酵,加上面板驅動IC封測訂單回升,上半年合併營收年增19.9%達97.15億元並為歷年同期新高,平均毛利率年增9.6個百分點達32.2%,營業利益較去年同期大增102.8%達24.80億元,歸屬母公司稅後淨利19.79億元,較去年同期成長76.2%,每股淨利3.04元,大幅優於市場預期。
下半年雖然仍有美中貿易戰及日韓紛爭等大環境問題影響半導體生產鏈,但智慧型手機採用窄邊框及全螢幕面板已是趨勢,加上明年東京奧運會前的4K/8K超高畫質電視面板進入出貨旺季,面板驅動IC出貨持續追量,後段封裝測試產能供不應求,包括聯詠、奇景、敦泰、矽創、瑞鼎等業者持續追搶封測產能,頎邦第三季接單強勁,旺季效應可延續到第四季。
此外,蘋果新款iPhone進入晶片備貨旺季,更是推升頎邦下半年營收及獲利大躍進的主因之一。法人表示,蘋果今年仍會推出搭載6.1吋LCD面板新iPhone,所採用的Super Fine Pitch規格COF基板、面板驅動IC的COF封裝及測試訂單,仍由頎邦獨家拿下,有助於頎邦第三季營收出現明顯成長動能。
頎邦布局多年的射頻元件封裝事業,上半年接單情況不盡理想,但下半年已看到強勁回升動能。
法人表示,蘋果新iPhone改用原本供應商的功率放大器(PA)及射頻元件,頎邦直接承接相關封裝訂單,今年接單量將較去年增加20~30%,亦是帶動頎邦下半年營運看旺的重要原因。

新聞日期:2019/08/02  | 新聞來源:工商時報

瑞昱Q2獲利創新高 Q3更棒

18.45億元,年增率84%,每股賺3.63元;下半年三大產品線迎旺季

台北報導
IC設計廠瑞昱(2379)公告第二季營運成果,稅後淨利相較2018年同期大增84.2%至18.45億元,改寫歷史新高,每股淨利為3.63元。瑞昱副總經理黃依瑋預期,下半年在PC、消費性及網通等三大產品線出貨續強帶動下,第三季營運將可望優於第二季水準。
瑞昱1日召開法說會並公告第二季財報,單季合併營收151.82億元、季增18.3%、年增36.1%,毛利率季成長0.3個百分點至44.3%,稅後淨利18.45億元、季增33.8%,改寫單季歷史新高,相較2018年同期明顯成長84.2%,每股淨利3.63元。
黃依瑋表示,第二季營收主要來源在於電視、WiFi、藍牙及物聯網產品線貢獻,其中電視類產品線毛利率雖低於平均水準,但瑞昱在成本控管得當加上DRAM價格下跌,因此並未拖垮公司平均毛利率水準。
進入下半年後,黃依瑋預期,雖然大環境仍存有不確定性,但從目前狀況看來,下半年客戶需求依舊存在,預期第三季營運狀況仍可望優於第二季表現。從各別產品線來看,首先PC市場在英特爾中央處理器(CPU)供貨轉順後,第三季拉貨將可望回歸傳統旺季水準。
至於消費性產品,由於拉貨旺季本就落在第三季,因此可望抱持樂觀水準態度;通訊類產品當中,從過往角度來看,下半年出貨表現幾乎都優於上半年,預期2019年狀況並沒有改變。
值得注意的是真無線藍牙耳機(TWS)產品線,黃依瑋表示,瑞昱在2019年中舉行的台北國際電腦展(Computex)上正式發表新一代TWS產品,再度強化低功耗及連線穩定性,因此獲得客戶青睞。
不過,因為客戶當前正在導入新一代TWS產品,公司預期當前TWS產品線出貨量將會放緩。法人預估,終端品牌客戶為趕上年底銷售旺季及2020年的農曆春節消費商機,瑞昱TWS產品出貨將可望在第三季末或第四季出貨開始重新回溫。
中國大陸標案狀況,黃依瑋表示,2019年上半年開案狀況並不理想,期望下半年將可望重新回溫,當前最有機會放量的產品在於OTT類標案,至於PON類型標案若有開出將可望在第三季末或第四季開始量產出貨。

新聞日期:2019/08/01  | 新聞來源:工商時報

穩懋前景靚7外資挺

看好5G成長動能,目標價突破天際升至388元

台北報導
櫃買第二大權值股穩懋(3105)法說會釋出高度樂觀展望,里昂證券領銜,將推測合理股價調升至「突破天際」的388元,野村、美林、大和資本、摩根大通、高盛、摩根士丹利證券等全數上調,看好5G循環激起獲利長線成長動能,股價超越300元正式成為市場共識。
穩懋在櫃買指數權重達3.505%,法說會上釋放第三季營收季增上看三成、毛利率將比第二季更優的看法,超越市場期待,儘管股價在法說會後,31日出現龐大獲利了結賣壓,外資圈不僅不改樂觀態度、還更為積極,彙整七大外資對穩懋推測合理股價預期,介於299~388元,潛在漲幅最高超過四成。
原本對穩懋最樂觀的外資券商是里昂與美林證券,在法說會前已雙雙賦予300元推測合理股價估值,穩懋法說會後,兩家最樂觀外資急速更新看法,且同步上調財務與股價預期。
里昂證券半導體產業分析師侯明孝指出,穩懋第三季財測前景極為亮眼,不是來自5G,反而是與華為海思內包(insourcing)製造的關聯較深,且可望一路增長至2020年。
但這同時意味著,儘管5G功率放大器(PA)內含價值成長題材已廣為市場知悉,但5G基礎建設加速布建、5G智慧機價格比想像中親民,均將帶動穩懋明年獲利比想像中可觀,換句話說,穩懋來自5G的上檔空間,還沒真正到來,隨5G商機持續擴張,穩懋獲利將更為搶眼。
大和資本證券半導體產業分析師徐禕成更指出,穩懋的前景極為亮眼,會不會「好到令人難以置信(Too good to be true)」?但觀察穩懋智慧機、5G基礎建設、WiFi、VCSEL四大事業體全面昂揚,與大和資本先前提出的正向觀點不謀而合,因此,更加確立買進穩懋的多頭看法,並將推測合理股價估值升到315元。
基於穩懋法說會釋出高度樂觀展望,以及5G浪潮的潛在威力,外資於穩懋法說會後,把2019~2021年的每股純益估計值,調升為8.01、11.24與13.89元。
穩懋31日一面受聯準會利率決策會議前不確定氣氛影響,又遇獲利了結賣壓,終場小跌1.47%、收268元。

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