估Q3晶圓出貨季增7～9％，產能利用率衝至八成

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　世界先進（5347）29日舉行法說會，看好第三季客戶晶圓需求明顯回溫，預估出貨量季增7％至9％，產品平均銷售單價（ASP）也有望季增1％至3％，推升整體產能利用率由第二季的73％攀升至80％，營運動能轉強；在匯率走升與成本結構變動影響下，毛利率可能略為下滑到25％至27％區間，法人則看好世界先進第三季可望維持成長表現。
　世界先進總經理尉濟時表示，第二季雖然主力產品DDIC（驅動IC）出貨動能走弱，導致營運壓力上升，但工控、車用及通訊領域需求回穩，使得晶圓整體出貨量仍較首季成長約3％，ASP亦有1％的增幅。由於高價產品比重下降與新台幣升值等不利因素影響，當季毛利率降至28％，營益率也由上季的24.1％滑落至22.1％。
　儘管第二季表現平穩，市場對下半年景氣存在觀望情緒。尉濟時指出，自去年底以來，整體半導體需求穩健復甦，預期今年整體市場將延續溫和成長步調。近期雖因美國大選變數，引發市場對潛在關稅政策再度關注，造成部分零組件提前備貨，但企業對外部衝擊的反應已逐漸理性化，市場情緒亦趨於穩定。
　在此背景下，世界先進對第三季營運審慎樂觀。尉濟時指出，若以新台幣對美元匯率28.7元為基準，預期第三季出貨量季增7％至9％，ASP季增1％至3％，整體市況價量齊揚下，第三季產能利用率回升上看80％，較第二季顯著提升。
　不過，尉濟時也坦言，除匯率外，部分新增產能導致固定成本分攤增加，預期第三季毛利率將落在25％至27％之間，低於上季的28％。為穩定營運，世界先進亦將於本季額外認列約占營業收入1％的長期合約收入，有助緩衝毛利率下滑壓力。
　擴產規劃上，世界先進預估今年全年總產能達343.4萬片8吋晶圓，年增1％。第三季晶圓五廠將有8,000片月產能投產，進一步支援客戶需求。長期則以新加坡廠為重點，預計2027年量產，扮演穩定成熟製程產能供應的角色。

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晶圓代工大廠世界先進（5347）6月合併營收44.74億元，較上月顯著成長26.02％，年增8.96％。世界先進發言人暨財務長黃惠蘭表示，由於晶圓出貨量增加，6月營收較上月增加。第二季營收116.99億元，小幅季減2.09％，大致符合該公司先前預期。
惟在新台幣升值之下，市場法人預期，世界先進第二季獲利減幅恐較營收減幅擴大，展望下半年，目前雖有關稅影響，但仍持正向看法。
黃惠蘭表示，由於晶圓出貨量增加，該公司6月營收較上月營收35.50億元增加約26.02％。前6月合併營收236.49億元，與去年同期相較則增加約14.26％。
今年第二季營收116.98億元，相比去年同期增加5.73％，若與今年第一季相較，則是季減2.09％。黃惠蘭先前也指出，雖然近期面臨新台幣升值、調薪與夏季電價等成本壓力，但藉由產能利用率提升與產品組合優化，可望部分抵銷不利因素。
世界先進先前在法說會上展望今年第二季表現，認為雖然DDIC（顯示驅動IC）晶圓出貨量在第一季減少，但客戶對通訊、工業和汽車半導體的需求仍在回升。預期今年第二季晶圓出貨量季增3％至5％，產品平均售價季增0％至2％，毛利率約介於27％至29％之間，惟以新台幣兌美元匯率30.9來計算。
針對新台幣升值對世界先進的財務影響。該公司表示，台幣升值1％，對毛利率影響為0.5個百分點。若以第二季升值幅度來預期，預計將影響約3個百分點，另外調薪、夏季電價等導致成本增加因素也形成壓力，不過，該公司也表示，由於產能利用率增加及產品組合優化，可望抵銷部分不利影響。
市場法人指出，今年雖有美國對等關稅衝擊全球半導體需求，不過，以全球供需角度來看，美國持續壓抑中國成熟製程發展速度及市占率，將有利世界先進等台系成熟製程廠，再加上今年上半年累計營收仍較去年同期呈現雙位數成長，因此，預期世界先進今年全年營運仍可望維持溫和成長。

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　市調機構TrendForce最新發布之調查報告指出，在美國新關稅政策與中國大陸消費補貼政策的雙重驅動下，化解傳統淡季衝擊，2025年第一季全球晶圓代工產業整體營收僅季減5.4％、收斂至364億美元，表現優於市場預期。台積電以67.6％之市占穩居龍頭寶座，值得留意的是，陸系晶圓代工業者市占有擴大趨勢。
　展望第二季，TrendForce預估由關稅引發的提前備貨潮告一段落，整體動能預期將逐步放緩。
　美國新關稅政策引發的國際政治角力，部分業者在對等關稅豁免期限到期前接獲客戶急單，形成提前備貨效應，同時，大陸延續2024年推出的舊換新補貼政策，進一步刺激消費性電子產品需求，抵銷第一季傳統淡季的負面衝擊。
　TrendForce觀察，第一季各大晶圓代工業者的營收表現，台積電以67.6％的市占率穩居全球第一大；由穩健的AI、HPC需求與關稅避險急單，有效抵銷部分衝擊，合併營收達255億美元，季減約5％；三星晶圓代工（Samsung Foundry）緊追其後，合併營收季減11.3％，市占率微幅下滑至7.7％，表現相對疲軟。
　值得關注，中芯國際（SMIC）受惠於客戶因應美國關稅政策的提前備貨需求，以及中國消費補貼政策帶來的提前拉貨效應，成功削弱平均銷售價格（ASP）下滑的負面影響，營收逆勢季增1.8％達22.5億美元，穩居全球第三大晶圓代工廠地位。而包含華虹集團及合肥晶合在內之陸系晶圓市占率達9.7％、逼近1成。
　台廠聯電穩居第四，世界先進、力積電則分別排名第七及第十；其中，世界先進第一季表現最為突出，得益於關稅政策與中國補貼政策促使客戶提前備貨，產能利用率明顯優於以往淡季表現，營收逆勢季增1.7％達3.63億美元。
　展望第二季，TrendForce研判，隨著關稅引發的提前備貨潮告一段落，整體動能預期將逐步放緩。

交易金額逾21億元；資產活化，攻埃米至40奈米製程
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台積電活化資產，13日董事會核准出售機器設備予世界先進新加坡合資廠（VSMC），交易金額預估介於7,100萬～7,300萬美元（約新台幣21.6～22.24億元）之間，預計將獲處分利益約2,190萬元至2,390萬美元（約新台幣6.67～7.28億元）。
台積電集團晶圓代工版圖走向分歧，台積電專攻埃米至40奈米製程，世界先進朝40奈米以上製程發展。台積電企業公共關係處主管高孟華表示，出售機器設備主要是為活化資產考量。世界先進財務長黃惠蘭表示，將以建置130奈米至40奈米製成的12吋晶圓產能。
半導體供應鏈透露，台積電持續往更先進製程邁進，此外，由於部分老廠需抽調人力往先進封裝廠支援，因此成熟節點部分正面臨取捨，尤其在0.13微米、90奈米、65奈米、40奈米節點。
另外，台積電也因應整體營運規劃的需求，公告取得不動產之使用權資產與資本化資產，將向子公司采鈺科技（6789）租賃其座落於龍潭廠之廠房。此租賃案的交易總金額為新台幣12.95億元，折合月租金為1,930萬元。
台積電透過出售閒置設備及租賃廠房，更有效率地運用現有資源，並彈性滿足公司未來的營運擴張和發展需要。
世界先進去年與恩智浦半導體在新加坡共同成立VSMC合資公司，黃惠蘭指出，VSMC首座12吋晶圓廠，預計於2027年開始生產，2029年該晶圓廠月產能預計將達單月生產55,000片的12吋晶圓，預計可創造約1,500個工作機會，同時將帶動上下游相關產業鏈發展，為全球半導體生態系統做出貢獻。
黃惠蘭表示，未來將建置的130到40奈米的新產能，將生產的終端產品，預計將會包含混合訊號、電源管理跟類比產品，以支援汽車工業、消費性電子、高效能運算及行動裝置等終端市場的需求，目前12吋晶圓廠的建置持續順利的推進中，目前包括投產的時程、規劃的產品及預計投資的金額都和先前公布一致，沒有任何改變。

台幣升值1％，影響0.3～0.5個百分點

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　新台幣大幅升值，衝擊台灣出口產業，晶圓代工廠也難逃影響。聯電表示，新台幣升值確實影響獲利，不過，影響程度微小，預估升值1％，估計影響毛利率0.4個百分點。世界先進目前處緘默期，但市場法人依過去匯率波動推算，新台幣升值1％，可能導致世界先進毛利率下降約0.3至0.5個百分點。整體而言，二大成熟製程廠第二季毛利率將受匯率影響。
　新台幣升幅又大又急，震撼台灣股匯市場，投資市場擔憂新台幣強升不利半導體業，並對台積電、聯電及世界先進等晶圓代工業者產生負面影響。
　法人報告與產業經驗指出，新台幣升值1％，對台灣晶圓代工廠的毛利率大致會產生0.3％～0.5％的下滑壓力。第二季至今，新台幣漲幅一度超過一成，換言之，已隱含毛利率可能減損3％～5％的衝擊。
　台積電幾乎所有營收以美元計價，隨著新台幣兌美元匯率走強，對以新台幣表達的營收及獲利造成不利影響，台積電表示，新台幣兌美元每升值1％，會造成營業利益率下降0.4個百分點。聯電則指出，新台幣每升值1％，估計將影響毛利率約0.4個百分點。
　此外，聯電也強調，該公司採自然避險法，當收到貨款便盡快轉換為新台幣。至於代工報價，主要是依競爭力及提供的價值訂定。
　世界先進目前處於法說前緘默期，公司對新台幣匯率變化沒有具體評論。
　惟世界先進大部分客戶為國際IC設計公司，報價多以美元計價。因此，新台幣升值將導致營收換算成新台幣時，具負面影響，但營運成本則多為新台幣，世界先進在台灣營運，包括人事、水電、部分材料等成本主要以新台幣計價，匯率影響相對小。
　市場法人根據世界先進過去營運表現及新台幣匯率變化估算，新台幣升值1％，可能導致該公司毛利率下降約0.3至0.5 個百分點。法人認為，由於產業相同，預期力積電受匯率影響程度相當。

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　晶圓代工廠世界先進董事長方略11日表示，美國提出對等關稅政策之後，衝擊全球產業及供應鏈布局，目前進入90天暫緩期，公司確實接到急單，目前對第二季展望仍維持先前預估，即緩步成長，至於先前預期今年將維持溫和成長步調，方略強調，在美國關稅影響下，未來公司營運將待重新檢視評估。
　世界先進11日和媒體進行餐會，董事長方略受訪時指出，美國提出對等關稅政策，衝擊全球產業，目前處於90天暫緩期，近日確實有接到急單，但方略強調，這是第二季之後的需求，因應客戶要求提前拉貨，並不是市場需求增加。
　至於第二季的展望，方略則表示，目前4、5月的訂單都已確定，正在接洽6月訂單，整體而言，雖然有部分急單，但也有客戶持觀望態度，因此，對第二季營運展望維持先前看法，即維持溫和增長的趨勢。
　方略並坦言，美國對等關稅政策雖暫緩90天，市場仍充滿不確定性，因此，先前預估今年全球經濟及世界先進營運均可望維持溫和成長，目前在整體經濟環境及半導體供應鏈、市場需求等各方面均受到衝擊，加上仍無法掌握後市美國關稅政策走向，因此，方略強調，今年全年營運展望暫無法預估，後市需要靜觀其變，等到塵埃落定後，再重新檢視評估。
　對於中國成熟製程持續大打價格戰，方略強調，世界先進不會參與這類「不合理的殺價競爭」。他指出，這種非正常商業行為已讓不少非中國地區的客戶產生不信任感，其中以歐、美及日本客戶居多，若以產品別來看，則是對品質穩定度要求較高的車用及工業用產品為主，這些客戶反而更願意把訂單拉到中國以外地區生產。
　在美國大打關稅戰下，不少全球製造業廠商紛紛考慮前往美國設廠，對於世界先進是否會因此前往美國設廠，方略說，以世界先進的技術和規模，不會去考慮赴美建廠，會以原本在新加坡擴建12吋晶圓廠的計畫進行，他強調，新加坡廠不但不會放緩，甚至還會加速來推進，是未來世界先進營運以及產能配置的重要布局。

法人看好第一季獲利，也可望繳出雙成長

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　世界先進（5347）3月營收為46.05億元，月增16.43％、年增27.18％，寫六個月新高。世界先進發言人黃惠蘭副總暨財務長表示，3月營收走高，主要由於晶圓出貨量增加所致。市場法人看好，世界先進第一季獲利也可望繳出雙成長表現。
　世界先進3月營收為46.05億元，月成長16.43％，年成長27.18％，並寫近六個月營收新高，累計今年第一季營收119.49億元，與去年同期的96.33億元相較增加約24.05％，並較去年第四季成長3.43％。
　世界先進先前表示，經歷去年庫存調整之後，部分客戶晶圓需求在本季提升，加上中國刺激消費方案持續並擴大適用範圍，預期第一季晶圓出貨量將季增約8％～10％之間，經與客戶協商，公司預計將於晶圓收入外，額外認列約占營業收入2％的長期合約收入，以世界先進公布的首季實績來看，符合市場預期單季營收小幅季成長表現。
　對於第一季獲利展望，市場法人指出，公司先前在法說會上預期，今年第一季毛利率將約介於29％～31％之間，有機會回升到2023年第二季來的單季相對高水位，預期今年第一季獲利也可望繳出雙成長表現。
　該公司先前指出，近年來受到地緣政治影響，受惠於美國客戶的轉單效益，轉單效應自2024年就顯著增加至今年，其中以美系客戶較多，預期轉單效應將會延續下去。市場法人則是指出，雖然近日全球半導體供應鏈受到美國對等關稅政策衝擊，不過，以目前全球成熟製程晶圓的產能分布，主要以台灣和中國為主，雖然目前對等關稅課稅後的實際情況仍不明朗，但以稅率來看，台廠仍有較大的優勢，未來整體成熟製程市況仍有機會持穩。

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　根據TrendForce最新調查，2024年第四季全球晶圓代工產業呈兩極化發展，先進製程受惠AI等新興應用增長，及新款旗艦智慧手機AP和PC新平台備貨周期延續，帶動高價晶圓出貨增長，抵銷成熟製程需求趨緩衝擊，前十大晶圓代工業者合計營收季增近10％，達384.8億美元，續創新高。台積電以市占率67％穩居第一外，聯電、世界先進及力積電分居第4、8及10名。
　TrendForce表示，川普關稅新政對晶圓代工產業影響開始發酵。2024年第四季追加急單投片將延續至2025年第一季；此外，中國大陸國補政策帶動上游客戶提前拉貨與回補庫存，加上市場對台積電AI相關晶片、先進封裝需求續強，即便第一季是傳統淡季，但晶圓代工營收僅會小幅下滑。
　雖然過去二年全球成熟製程晶圓代工價格因陸廠產能過剩而出現激烈的價格競爭，但在台灣三大成熟製程廠極力走向產品差異化，再加上美中科技對抗持續升溫，對半導體供應鏈的相關禁令也持續緊縮，近日更傳出，美國貿易代表辦公室（USTR）預計將於11日舉行聽證會，商討對中國生產的成熟半導體製程徵收更多關稅。
　台灣成熟製程廠表示，聽證會舉行符合市場預期，無論聽證會結果如何，全球科技在投入時，都可能在風險考量下，未來可望加速、甚至擴大轉單效應，業者認為，此情況將使中國的價格競爭逐漸形成內需市場的競爭，並有利於減緩中國價格競爭對台廠的影響，台灣成熟製程廠今年營運將受惠。
　聯電去年第四季營收僅季減0.3％，達18.7億美元，市占排名第四。世界先進去年第四季在全球晶圓代工市占第八，該公司第四季晶圓出貨、產能利用率因消費性需求走弱而下降，部分與ASP成長相抵，去年第四季營收為3.57億元，季減2.3％。力積電則因記憶體代工與消費性需求走弱，營收季減而排名滑落至第十，但若以2024全年情況來看，力積電年營收仍略高於合肥晶合（Nexchip）。

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　晶圓代工廠世界先進（5347）7日公布2月合併營收39.55億元，較去年同期的30.84億元增加28.26％，由於先前世界預估，今年第一季出貨量季成長，但平均銷售單價（ASP）下滑，毛利率則是大致持穩至微幅上揚，法人預估，世界第一季營收有望較上季持平到小幅增長。
　對於今年整體半導體市況及美國關稅相關問題，世界指出，若將關稅排除在外，目前全球經濟及GDP表現仍維持成長，尤其全球半導體和緩成長更相對明確，目前看來大環境仍維持正向，但考慮晶片關稅後，美國政府如何推動這項政策影響很大，目前只能靜觀其變，不過12吋計畫不會改變，也會持續推出有競爭力的技術；產能擴充部分，目前不會考慮去美國設廠。
　世界副總經理暨財務長黃惠蘭表示，由於晶圓出貨量增加，2月營收較上月營收33.89億元增加16.71％，累計前二個月合併營收73.44億元，與去年同期60.12億元相較則增加約22.16％。
　評估第一季整體表現，世界表示，經歷去年庫存調整之後，部分客戶晶圓需求在本季提升，加上中國大陸刺激消費方案持續並擴大適用範圍，以及供應鏈為因應關稅不確定性而提前拉貨，預期第一季晶圓出貨量將季增約8％～10％之間；產品平均銷售單價將季減約4％～6％之間；毛利率將約介於29％～31％之間。另外，經與客戶協商，預計將於晶圓收入外，額外認列約占營業收入2％的長期合約收入。
　以毛利率表現來看，由於季節性需求減緩與供應鏈年底進行庫存調整，去年第四季晶圓出貨量較上季減少約10％，產品平均銷售單價季增約4％，毛利率微幅下滑0.3個百分點至28.7％，預估今年第一季將約介於29％～31％之間，顯示預期市場價格競爭趨緩，有利首季獲利表現。
　受到地緣政治影響，世界表示，受惠於美國客戶的轉單效益自去年就顯著增加至今年，其中以美系客戶較多，且有多家客戶都出現轉單策略，預期轉單效應將會延續下去。

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　晶圓代工廠世界先進（5347）11月合併營收約為34.57億元，較上月減少8.86％，副總暨財務長黃惠蘭表示，由於晶圓出貨量減少，11月營收較上月營收減少，該公司先前估，第四季晶圓出貨量將季減約10％～12％之間，市場法人預期該公司第四季營運將有下滑壓力。
　世界先進11月合併營收約為34.57億元，較去年同期29.22億元增加約18.31％，較上月減少8.86％，黃惠蘭表示，由於晶圓出貨量減少，11月營收較上月營收減少，累計今年前11個月合併營收約為397.52億元，與去年同期347.63億元相較則增加約14.35％。
　對於第四季展望，世界先進先前於法說會表示，由於季節性需求減緩，供應鏈年底前進行庫存調整，公司預估，第四季晶圓出貨量將季減約10％～12％之間，產品平均銷售單價（ASP）將季增3％至5％之間，毛利率將約介於27％至29％之間，2024年第四季產能利用率估季減至65％左右。
　市場法人表示，觀察世界先進單月合併營收表現，今年的月營收高峰應是落在9月的46.14億元，10月及11月營收已呈現連續二個月的下滑，進入產業淡季之後，預期12月的合併營收也不易出現顯著回升，因此，預期整體第四季營收及獲利表現，大致符合世界先進先前預期，市場法人估計，世界先進第四季營運將較第三季下滑。
對於2025年的整體市況，該公司則表示，以近期主要的研調機購預測，明年2025年全球GDP成長率約在3.2％左右，而全球景氣和半導體需求有密切相關，由於2024年半導體市況基期仍算稍低，因此，預期2025年仍是溫和成長的一年。