暗示客戶庫存有望見底...展望優於市場預期
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　類比IC巨頭德州儀器公布第一季季報，全線業務下滑，然財報仍優於市場預期，並暗示客戶庫存有望見底；展望第二季，消費性電子及通訊領域可望復甦，工業方面也有部分廠商已落底。庫存水位改善、價格趨穩等有利因素，帶動今年PMIC產業溫和復甦，台灣類比晶片公司致新、茂達、矽力等將迎成長契機。
　德儀首季營收落於財測上緣，達36.61億美元，季減10％、年減16％，全線業務均呈現衰退；儘管市場預估本季庫存天數持續增加，毛利率受經濟規模降低、工廠負載降低等影響，但展望優於市場預期，並開始收到美國晶片法案現金補助，客戶也陸續恢復採購。
　德儀24日在基本面助攻下，早盤一度上漲5.9％。財務長利薩蒂（Rafael Lizardi）表示，去年第四季德儀旗下工業用半導體的所有終端市場營收全面萎縮，但上季已有部分終端市場營收回升，可見部分客戶庫存已經消化完，未來需求可望恢復成長。
　近期台系PMIC業者反應，整體庫存改善，已恢復至五年歷史平均水準；加上德儀產能擴充動作趨緩，價格戰暫告段落，ADI亦於第一季調漲部分價格。法人指出，供給持穩、靜待需求回升，關注接連兩季之價格走勢，下半年將是PMIC溫和復甦之關鍵。
　未來，類比IC成長關鍵將來自技術升級和AI新應用。法人強調，類比IC產業有多項成長利多，強化長期需求，其中包括車用、5G、WiFi-7、數據中心及DDR 5等技術，推升類比IC價值提升，使用量也將顯著成長。
　法人分析，汽車電動化將使電源管理需求提升，單輛汽車專門用途的類比IC，預估將從2021年的106美元增至2027年的176美元；5G、WiFi-7電源管理IC，在射頻元件及射頻模組應用都會有數量上的成長，以WiFi-7升級為例，使用量將較WiFi-6成長2倍。
　PMIC也將擔任數據中心要角，AI伺服器使用的GPU關鍵PMIC將為一般用途GPU的四倍以上；記憶體DDR5雙列直插式記憶體模組(DIMM)使用的PMIC均價較傳統主機板上DDR 4的PMIC高出5成至1倍。眾多需求，皆帶動產業質量增長，為類比IC市場的持續成長與創新奠定基礎。

5月達7.46億元，年增37.5％；上半年挑戰賺近一股本，續創歷史同期新高
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　電源管理IC廠茂達（6138）公告5月合併營收達7.46億元，寫下單月歷史新高，累計2022年前五月合併營收為33.76億元，相較2022年同期明顯成長三成。法人看好，茂達在2022年上半年將可望挑戰賺進將近一個股本，下半年業績有望持續衝高。
　茂達於6日公告5月合併營收為7.46億元、月成長8.1％，創下單月歷史新高，相較2021年同期大幅成長37.5％。累計2022年前五月合併營收達33.76億元、年增30.4％。
　法人指出，茂達持續受惠於PC、資料中心等電源管理IC及風扇馬達驅動IC產品出貨動能暢旺，且目前市場供給仍舊處於吃緊狀態，因此看好上半年合併營收有望力拚繳出年增逾三成水準，且獲利表現有望挑戰賺進近一個股本的實力，續創歷史同期新高。
　據了解，市場近期傳出國際IDM大廠部分產品供貨下修雜音，不過供應鏈指出，國際IDM大廠的產品線不見然全數與台灣類比IC廠重疊，且需求減少的因素複雜，單純就晶圓代工供給面來看，目前類比IC投片的8吋成熟製程產能依舊相當吃緊，且至少將延續到年底無虞，因此客戶端在拉貨力道雖然相較2021年有些許下降，但訂單依舊呈現供給吃緊。
　至於在茂達爭取到的晶圓代工產能上，法人指出，由於部分客戶讓出晶圓代工產能，使茂達除了在2021年爭取到的既有產能之外，又搶到其他IC設計廠轉讓的新產能，使產能在第二季開始再度增加，下半年又有其他晶圓代工廠的產能到位，支撐茂達強勁的訂單需求。
　進入下半年後，英特爾、超微新平台將可望問世，屆時新平台將可望大舉支援DDR5規格的DRAM記憶體。因此法人預期，茂達除了電源管理IC以及風扇馬達驅動IC出貨可望續旺之外，DDR5電源管理IC供貨動能有機會更加強勁，代表下半年業績有機會繳出優於上半年的成績單。
　此外，子公司大中（6435）於同日公告5月合併營收為3.70億元、年成長49.9％，同樣改寫單月歷史新高，累計2022年前五月合併營收達16.59億元、年增36.0％，創歷史同期新高。

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半導體製造供應鏈產能吃緊，連帶影響到電源管理IC市場，IDM大廠東芝（Toshiba）也示警電源管理IC缺貨情況將至少再延續一年。法人看好，類比科（3438）、茂達（6138）、矽力-KY（6415）及致新（8081）等電源管理IC廠訂單將一路暢旺到2022年，營運亦有機會持續創高。
先前東芝曾對外發出警訊，電源管理IC供給將持續吃緊，且狀況恐將延續到2022年下半年，屆時將可能影響車用、消費性及工控等市場，由於無法準時向客戶交貨，東芝將會有效調配產能，滿足客戶需求。
據了解，晶圓代工、封測產能吃緊效應下，使0.18微米、0.35微米等成熟製程產能利用率全面滿載，讓電源管理IC供給從2021年初就開始缺貨至今，另外又有IDM大廠受馬來西亞疫情影響產能供給，使電源管理IC缺貨將延續到2022年。
法人指出，電源管理IC缺貨情況從年初延續至今，且受惠於缺貨效應，電源管理IC廠持續調漲產品報價，目前已知漲幅至少有兩成以上水準，且在電源管理IC將缺貨至2022年情況下，預期類比科、茂達、矽力-KY及致新等電源管理IC廠後續營運將可望逐季創高到2022年。
事實上，在未來8K高畫質影像、自駕車、5G及人工智慧（AI）等終端需求持續成長帶動下，使電源管理IC需求不斷成長，且產品規格也不斷上攀，且在電動車市場規模持續成長之際，將讓電源管理IC用量再呈現倍數成長，因此各大IDM廠及晶圓代工廠都開始不斷擴增電源管理IC產能，電源管理IC廠也正快馬加鞭布局搶攻這塊市場大餅。
其中，致新及其子公司類比科在電源管理IC市場持續擴大在面板及顯示器等布局，且同步在PC及筆電市場亦有亮眼成績，隨著致新2022年產能有望再度成長，代表營運仍可望再創新高。
另外，茂達在電源管理IC市場已經搶進英特爾最新平台，並打入主板上的各式電源管理IC供應鏈，使下半年接單全面滿載，且訂單能見度可望放眼到2022年。法人看好，茂達下半年營運將有機會逐季成長，推動全年業績再拚歷史新高。

已進入產品驗證，可望在2020上半年量產出貨

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德州儀器（TI）宣布自2020年底前取消IC通路商大聯大、文曄代理權後，擔心未來交期更長及斷貨問題恐怕加劇，因此ODM廠正全面啟動「去TI化」，法人指出，目前茂達（6138）、矽力-KY（6415）及致新（8081）等IC設計廠皆已經開始進入產品驗證，最快可望在2020年上半年開始量產出貨，取代德州儀器部分零組件供貨。
德州儀器先前宣布將把亞洲IC通路代理商大聯大、文曄的代理權收回，轉向直接向客戶供貨，由於大聯大已經與德州儀器合作近40年，因此消息傳出後，不僅讓通路商錯愕，更讓ODM廠震驚。
在德州儀器分手大聯大及文曄消息傳出後，ODM廠為了確保未來零組件供貨無虞，已經啟動了「去TI化」，因此除了部分外商入選新晶片供應鏈之外，取代德州儀器的IC設計廠莫屬茂達、矽力-KY及致新等類比IC廠商。
供應鏈指出，當前ODM廠已經選定茂達、矽力-KY及致新等類比IC廠分別就脈衝寬度調變（PWM）、電源管理IC（PMIC）、線性穩壓器（Linear regulator）等產品進入2020年新產品認證，且過去難以取得訂單的電源開關（Switch）現在也希望各家廠商送樣認證。
據了解，德州儀器屬於IDM廠，因此製造、封裝及測試都一手包辦，在產能供給有限情況下，交期本來就比IC設計廠較久。供應鏈指出，由於德州儀器交期長，在台灣IC設計廠產品效能不輸德州儀器狀況下，自然會選擇交期短、價格相對低的台灣IC設計廠供應鏈。
法人指出，國內類比IC廠的技術實力目前在全球各大廠商當中僅次於歐美，且遠勝於陸廠，部分產品更與歐美大廠齊名，近年來由於5G、物聯網、車用電子及人工智慧（AI）等新應用爆發，使歐美IDM大廠產能供給遠不及市場需求，因此讓台灣IC設計廠在先前缺貨風暴中搶下不少訂單，也讓全球更認識茂達、致新等廠商實力。
茂達2019年前11月合併營收達41.24億元，改寫歷史同期次高。
法人看好，茂達在獲得ODM廠的2020年新機種訂單後，2020年業績將可望更上一層樓，再創新高可期。

今年全球電競產值將達15億美元，切入電競供應鏈之IC設計廠受惠
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研調機構Superdata指出，今年全球電競產值將達到15億美元，2022年更將站上23億美元，並持續帶動周邊電競產品熱銷。法人看好，IC設計廠瑞昱（2379）、原相（3227）、創惟（6104）及茂達（6138）等廠商現已經切入電競供應鏈，未來出貨量看增。
電競產業近來發展蓬勃，從遊戲、實況直播等領域，直接帶動發展成熟的PC產業逆勢成長。根據Superdata報告指出，今年全球電競市場產值高達15億美元，現行電競賽事透過實況直播將比賽放送到全球，觀眾數量因此持續增加，且觀眾數量還有相當大的成長空間。
過去電競發展僅局限在少數國家，不過隨著電玩開發商將遊戲設計成對戰模式，同時搭配網路技術發展迅速，讓連線對戰成幾乎每款遊戲必備模式，帶動電競產業快速成長。Superdata表示，伴隨電競產業不斷成長，吸引越來越多企業對電競產業投資，預估到2022年電競產業產值將上看23億美元。
事實上，現在電競產業與過去已經截然不同，隨著網路連線速度大幅成長，家中只需要配備一台高階配備PC及攝影機，人人都可以成為遊戲實況主，並將遊戲內容透過直播平台放送到全球，同時實況主使用的電競品牌就可能成為粉絲們選購配備的首選，因此許多傳統PC供應鏈廠商紛紛開始切入電競市場，希望能搶食電競商機。
其中，電競PC由於需要中高階零組件，舉凡獨立繪圖卡、網路晶片以及具有LED燈光的電競滑鼠，部分要求聲光效果的玩家還會特別加購音效卡。茂達今年以三相風扇馬達驅動IC切入繪圖卡供應鏈，打入NVIDIA、AMD陣營當中，受惠於電競及虛擬貨幣挖礦需求，今年第四季繪圖卡全球出貨量有機會寫下今年新高，帶動今年茂達風扇驅動IC出貨年成長20～25％。
瑞昱則是透過音效晶片、無線通訊晶片打入數款電競筆電當中，今年相關產品出貨量與去年同期相比也出現明顯增長。原相以光學滑鼠感測器獨家打入電競品牌雷蛇當中，今年下半年將可望逐季增長。