【台北報導】
主計總處日前下修今年第一季經濟成長率負百分之三點○二，創二○○九年第三季以來新低。經濟部長王美花昨天說，中國大陸解封並未如預期的經濟復甦，全球景氣第二季仍未看到反彈訊號。

財經智庫也示警，國內受到景氣不利因素內外夾擊影響，必須務實面對「景氣回升緩慢」的現況，而包括半導體去化庫存速度較預期慢，調漲電價、央行升息等政策負面影響開始浮現，恐延後景氣復甦時間。

經濟部長王美花昨在立法院經濟委員會答詢指出，俄烏戰爭持續、國際高通膨及升息，壓縮到消費需求，也讓高度仰賴出口的台灣受到重挫；而去年上半年出口仍在成長，基期較高，顯得今年外銷產業衰退較多。

王美花表示，雖然俄烏戰爭及高通膨已發酵超過一年，廠商仍在去化庫存調配產能，因此上半年會比較辛苦。她還說，第二季尚未看到反彈訊號，尤其中國大陸疫情解封後並未如預期帶來經濟復甦，全球景氣仍低迷。

元大寶華董事長葉銀華表示，延緩這波景氣復甦步伐的因素，研究發現共有六大項，包括台灣內部製造業庫存去化不順、輸出回歸疫前偏緩趨勢問題；外部有全球經濟長期成長動能不足、貨幣政策緊縮的滯後衝擊將至、美國超額儲蓄即將耗盡、中國大陸解封紅利不若預期等。

儘管歷史數據分析指出，今年四到八月或將是台灣第十五次景氣循環谷底，實際上落底時點不排除向後遞延，復甦力道也可能相對微弱，導致經濟呈現為人所不樂見的Ｕ型或Ｌ型復甦樣態。

台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德表示，半導體是台灣的經濟命脈，但全球半導體庫存過多是當前產業面臨一大挑戰，必須審慎觀察全球經濟景氣觸底回升的情況，特別是逐季復甦的力道，整體科技產業去化庫存是否暫告一段落，若去化庫存速度較預期慢，影響台灣經濟成長表現。

中央大學台灣經濟發展研究中心執行長吳大任表示，四月消費者信心指數（ＣＣＩ）結束連續三個月上升的態勢，再度轉為下跌是一大警訊，ＣＣＩ指數代表「內需消費」信心的反映，若持續不理想，今年經濟成長率關鍵在內需消費支撐的希望恐怕會落空。

吳大任說，調漲電價、央行升息的政策負面影響已經產生，加上全球終端需求疲弱，廠商營收下降，營運成本卻不斷攀升，將衝擊廠商的投資意願，目前在內需消費和投資都有很多隱憂。

【2023-05-02/聯合報/A7版/財經要聞】

國發會原估4月谷底 但終端需求仍弱 改口Q3復甦機會高
【台北報導】
國發會昨天公布三月景氣對策信號綜合判斷分數十一分，燈號續亮低迷藍燈，來到「連五藍」。國發會表示，景氣領先指標連續五個月上升，但升幅趨緩，同時指標則連十四個月下跌，目前景氣低迷。原本國發會估第十五次景氣循環四月落底，但官員改口對第二季景氣要保守看待，能否落底還要再審慎觀察，第三季復甦機會比較高。

三月景氣對策信號綜合判斷分數較上月增一分，燈號續呈藍燈。九項構成項目中，製造業營業氣候測驗點由藍燈轉呈黃藍燈，分數增加一分；其餘八項燈號不變。

國發會表示，全球終端需求仍顯疲弱，產業鏈持續調節庫存，導致三月生產面、貿易面、金融面仍低迷，但信心面指標略有改善，且內需相對熱絡，零售及餐飲業營業額均較去年同期擴增。

事實上，近日國內多家科技大廠舉行法說會，也都釋出不好的訊息。半導體業者包括台積電、聯電及日月光投控等指標大廠，在法說會也因應大環境不佳，尤其中國大陸疫後對電子產品需求不如預期，由原本預估上半年落底，修正庫存調整可能延續到第二季、甚至到第三季，紛紛下修今年營運展望。

以台積電為例，就下修今年不含記憶體的半導體市場年減百分之四到六，晶圓代工市場年減百分之七到九；至於全年美元營收，則由原預估微幅成長下修至比去年衰退約百分之一到六。日月光也下修全年展望，由原預期今年封測業績年減百分之七至九，下修至衰退百分之七至十三。

國發會經濟發展處處長吳明蕙昨說，這幾個月出口都是雙位數負成長，主計總處也估第二季出口仍是負成長，第二季無法樂觀；中經院採購經理人指數ＰＭＩ訂單指標有些新興國家的訂單是回升，廠商也會慢慢去化，第三季復甦機會比較高。

第二季是否仍亮藍燈？吳明蕙表示，上半年亮藍燈目前機率比較高，但是景氣不會只看燈號，要各種數據都上來，等到景氣走到黃藍燈，甚至綠燈，才是有谷底希望。她說，落底時間仍要謹慎看待，不但各種指標上升，且要連續性上升才能說是擺脫低迷。

國發會先前發布第十五次景氣循環時，預估四月是谷底，吳明蕙說，這是以過去景氣循環高峰到收縮平均十五個月估算，認為第二季可能是谷底，但因為每次景氣循環不是都很一致，要繼續觀察。

值得關注的是，領先指標中的「實質半導體設備進口值」指數下滑到九十九點二六，創二○二○年十月的兩年多低點，是否意味半導體前景不樂觀？吳明蕙說，這個項目包括機械進口，是對未來訂單期望，目前這個數列有上下波動，表示外在需求及庫存去化目前是否真的很確定、存貨去化後是否出現拉貨訊號等，仍還要再觀察。

【2023-04-28/聯合報/A6版/財經要聞】