長江存儲：延緩員工返崗 有序生產

綜合報導
武漢是大陸半導體重鎮，但在肺炎疫情影響及連帶的停工、延遲開工、封城下，會否波及大陸半導體業發展，也成市場關注焦點。大陸記憶體大廠長江存儲日前披露，目前已延緩外地員工返回工作的時間，生產經營均有序進行。
證券時報31日報導，長江存儲30日公布，自新型冠狀病毒疫情發生以來，公司積極應對，目前生產經營正常有序進行，駐守在廠區的員工無感染病例。同時為保障員工健康，已延緩外地員工返回工作的時間，允許遠端辦公，並在廠區加強發放口罩、量體溫、消毒、隔離等工作。
對於大陸官方下令武漢封城、交管狀況，長江存儲強調，公司正在積極協調中，以保障生產線正常運轉，保障原材料供應和物流。並與政府部門進行協調，將影響降低至最小，有效避免停電、停產可能帶來的安全隱患。
武漢是大陸近年新崛起的半導體業重鎮，轄區內有長江存儲、武漢新芯等記憶體晶片生產企業，也有晶片製造廠武漢弘芯，面板大廠華星光電、天馬微電子在武漢也都有生產基地。武漢此次爆發肺炎疫情，加上半導體等產業不能停工的特性，讓市場對大陸半導體產業發展產生疑慮。此前有外資分析師表示，武漢封城事件可能影響當地半導體廠，美光、威騰電子等記憶體大廠有望受益。
問芯Voice報導，長江存儲和武漢新芯在武漢疫情封城下，已經藉由特殊申報的管道程序，讓晶片維持正常出貨，而武漢弘芯目前處於等待機台入廠的階段，因此沒有出貨問題。
但值得注意的是，縱然如同長江存儲所言，當前經營都正常有序進行，但倘若疫情持續無法減緩，武漢半導體廠處於人員無法完全復工的狀況，將面臨龐大的人力缺口。且武漢災情也可能影響外資設備商的人員調度，例如日前傳出日本設備大廠東京威力科創TEL開始撤退當地的日本員工，將影響整個武漢半導體產業的發展。

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隨著美中貿易戰達成第一階段共識並暫時休兵，加上5G商用全面展開，以及微軟Windows 7停止安全更新，帶動智慧型手機或個人電腦等終端買氣。由於新款電子產品DRAM搭載容量大增5成以上，但供給端在過去一年並未增加新產能，在供給吃緊情況下現貨價續漲10～20％，第一季合約價確定上漲10％以內，法人看好南亞科受惠最大。
2019年DRAM市場供過於求導致價格大跌逾5成，南亞科去年合併營收517.27億元，較前年下跌38.9％，歸屬母公司稅後淨利降至98.16億元，較前年下滑75.1％，每股淨利3.22元。而南亞科今年將搶進10奈米製程世代，下半年開始投產8Gb DDR4／LPDDR4及新一代DDR5，降低授權費用之外也能維持自主研發能力，透過製程微縮提升獲利及位元出貨量。
DRAM價格去年12月出現止跌回升，主要原因在於終端ODM/OEM廠、手機廠、系統廠的庫存水位下降，賣方無意再殺價出貨，買方則開始擴大採購，推升現貨價上漲及合約價止跌。至於2020年以來DRAM市場買方持續採購以建立庫存，供給端在過去一年來並未有新增產能開出，加上終端裝置的DRAM搭載容量大幅提升五成以上，推升現貨價續漲行情。
據集邦科技報價，8Gb DDR4標準型DRAM現貨價已漲至3.5美元左右，1月以來漲幅逾10％，4Gb DDR4標準型DRAM現貨價漲至2美元以上，1月以來漲幅已達17％左右。由於現貨市場供貨量少，業界預期價格在中國農曆年前仍有續漲空間，而現貨價上漲帶動合約價出現調漲空間，對DRAM廠營收及獲利都有明顯助益。
集邦預估第一季伺服器DRAM及利基型DRAM合約價將較上季調漲5％以內，而繪圖用DRAM合約價可望上漲5～10％之間，標準型及行動式DRAM應可望維持持平。
業界推估，今年DRAM市場位元供給量年增率降至13％已是近10年來最低，需求成長幅度因搭載容量提高而擴大，特別是新一代繪圖卡、伺服器、電腦平台、5G智慧型手機等，平均搭載容量均較去年提升5成以上，所以看好DRAM價格下半年漲幅擴大。

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記憶體廠南亞科（2408）9日舉行法說會，總經理李培瑛表示，目前市場庫存逐步健康，加上各大廠於2019年的資本支出較為保守，因此2020年位元成長數量有限，看好全年需求量將可望高出供給量，DRAM合約報價從第一季起已經開始反彈，DRAM產業需求將可望逐季看增。
南亞科公告2019年第四季財報，受到淡季影響，單季合併營收季減11.4％至131.16億元，平均售價下跌1～3％，毛利率因此衰退2.3個百分點至25.7％，稅後淨利季減42.1％至12.78億元，寫下14季以來低點，每股淨利0.42元。
全年業績上，同樣受到DRAM報價低迷影響，使2019年合併營收年減38.9％至517.27億元，毛利率31.9％、年減23.1個百分點，稅後淨利年衰退約75％至98.16億元，每股淨利3.22元，創六年以來新低。
雖然南亞科在2019年成績不盡理想，但由於2020年在5G等各式需求帶動下，因此李培瑛對於2020展望抱持樂觀態度。李培瑛說，從供給面來看，各大記憶體廠在2019年資本支出相對保守許多，使2020年供給產出有限，可望讓2020年的DRAM產業供給更加健康。
從需求端來看，李培瑛認為，在伺服器、手機、PC及消費性電子等終端應用搭載DRAM位元量成長，因此有機會推動2020年的DRAM需求量可望年成長15～20％，供給端位元成長率僅10～15％，因此預期需求量將可望大於供給量。
李培瑛表示，2019年各大記憶體庫存去化狀態相當良好，需求也穩健上升，即便2020年DRAM產業仍可能會出現季節性影響，但從整體來看，DRAM產業將可望穩定向上，且有逐季成長的態勢。

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記憶體廠華邦電（2344）公告12月合併營收40.74億元，累計全年合併營收487.71億元，相較2018年小幅衰退4.73％，不過進入2020年後，隨著記憶體市場價格開始回溫，法人表示，華邦電將可望搭上這波記憶體回溫潮，2020年合併營收將可望明顯優於2019年表現。
華邦電公告12月合併營收達40.74億元、月增0.41％，相較2018年同期成長10.35％，第四季合併營收為124.52億元、季減7.21％，累計2019年全年合併營收小幅減少4.73％。
華邦電2019年合併營收受到智慧手機需求減少，加上美中貿易戰衝擊，使記憶體價格明顯衰退，華邦電董事長焦佑鈞先前也說，記憶體價格跌幅嚴重，但對於後續記憶體價格依舊抱持正面看法。
供應鏈指出，NAND Flash價格進入2019年下半年後，已經開始止跌回升，且第四季價格依舊持續回溫，DRAM則在第三季起開始止穩，第四季報價仍維持穩定水準，觀察2020年第一季DRAM、NAND Flash等兩大記憶體報價將可望呈現穩定水準，NAND Flash更有機會看增。
根據集邦科技（Trendforce）針對記憶體的最新報告指出，Flash類別的產品合約價在2020年第一季均可望持續上漲。展望第二季，受惠於下半年的智慧型手機以及遊戲主機等新產品的生產備貨，以及準備進入傳統旺季，預期漲價態勢得已延續。
至於DRAM報價，集邦科技認為，雖然標準型記憶體、利基型記憶體與行動式記憶體價格預估仍較前一季小幅下跌，但伺服器記憶體有機會率先領漲，帶動整體DRAM平均銷售單價較前一季持平。
法人表示，隨著DRAM、NAND Flash等兩大記憶體報價止穩，且在切入真無線藍牙耳機、物聯網（IoT）等供應鏈，華邦電2020年業績將可望重回成長軌道。
此外，華邦電已經成功切入低腳數、低功耗的HyperRAM市場，將可望藉此攻入更為高階的人工智慧物聯網，法人看好，在5G需求引領之下，人工智慧物聯網將再度提升，華邦電記憶體出貨將不看淡。

藍牙耳機買氣強勁帶動需求，市場估2020年短單價格有漲價空間
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蘋果新一代支援防水及降噪功能的AirPods Pro賣到缺貨，其它品牌的真無線藍牙耳機（TWS）同樣買氣強勁。由於中高階TWS耳機支援降噪及減少聲音延遲等功能，需搭載NOR Flash協助運算，隨著TWS耳機出貨爆發，NOR Flash需求大幅成長且出現供給吃緊情況，加上大陸業者兆易創新傳出調漲報價消息，法人看好華邦電（2344）、旺宏（2337）受惠最大。
蘋果2019年黑色星期五及聖誕節旺季最熱賣產品就是AirPods Pro，不僅蘋果專賣店庫存銷售一空，要等到2020年初才能出貨，包括沃爾瑪及BestBuy等大型零售商手中庫存也幾乎清空，法人樂觀預估2020年AirPods出貨量將年增逾五成並上看0.9～1億副。至於同樣支援降噪及藍牙5.0配對等功能的三星、華為、小米、索尼等TWS耳機，年底旺季銷售同樣拉出長紅。
目前市場上的TWS耳機普遍每支搭載32Mb或64Mb NOR Flash，蘋果AirPods則搭載128Mb NOR Flash。由於TWS耳機市場仍在快速成長，出貨量持續放大，業界推估2020年總出貨量將年增近一倍達2.5億副以上，這也讓原本供給過剩的NOR Flash市場在第四季轉為供給吃緊。
由於華邦電、旺宏等全球前兩大NOR Flash供應商2020年上半年並無新增產能開出，兆易創新也沒有增加對晶圓代工廠投片，加上耳機廠手中NOR Flash庫存在第四季幾乎見底，所以兆易創新傳出成功調漲NOR Flash價格消息。華邦電及旺宏雖然報價上仍按兵不動，但業界認為2020年上半年庫存回補需求強勁，供給持續吃緊情況下急單或短單價格應有漲價空間，對於業者營運將明顯加分。
雖然華邦電及旺宏第四季進入出貨淡季，但隨著NOR Flash需求轉強及價格看漲，2020年第一季業績表現淡季不淡且優於2019年第一季。華邦電公告11月合併營收月減6.1％達40.57億元，較去年同期成長0.9％，前11個月合併營收446.97億元，年減率降至5.9％為今年最低。旺宏11月合併營收月減11.3％達32.52億元，較去年同期成長6.8％，前11個月合併營收323.33億元，年減率降至7.4％亦為今年最低。

董座吳敏求：明年起NAND Flash、NOR Flash將供不應求，對未來營運樂觀

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快閃記憶體大廠旺宏（2337）9日舉行30週年廠慶，董事長吳敏求對於未來營運抱持樂觀態度。吳敏求說，現在已經拿下華為及日韓大廠的5G基地台訂單，在2020年5G商轉後，營運將可望明顯受惠5G帶來的正面效益。
旺宏9日舉行30週年廠慶，吳敏求親自帶領媒體參觀公司，且一一細數自1989年建廠的點滴，並且介紹公司打入的產品，戰果從無人機、智慧手機、心律感測器、自駕車及5G基地台等產品線，成果相當豐碩。
對於未來營運展望，吳敏求指出，5G世代即將到來，現在基礎建設正在全球各地建設當中，當中基地台不可或缺的NOR Flash在全球除了兩家美系大廠能夠提供之外，亞洲就只有旺宏有相對水準能夠供貨。
吳敏求解釋，由於5G基地台使用的NOR Flash需要使用1～2Gb的規格，不同於以往消費性產品使用的512Mb及256Mb等容量，因此製作難度相對較高，另外由於基地台設備需要在戶外風吹日曬，因此對於品質又更加要求，訂單量能正逐步看增。
吳敏求說，現在除了日韓大廠所生產的基地台採用旺宏NOR Flash之外，就連積極在全球拓展營運的華為也採用旺宏產品，全球有高達八成的廠商都向旺宏下單，對於2020年及往後的5G商機對於旺宏營運抱持正面看法。
在記憶體產業市況，吳敏求預期，2020年起不論是NAND Flash及NOR Flash都將可望供不應求，其中NAND Flash受惠於2D轉3D製程，因此將使2D供給減少；NOR Flash部分，在真無線藍牙耳機（TWS）需求暢旺下，推動NOR Flash需求大增，在5G商機推動下，用量亦將同步成長。
此外，旺宏30週年廠慶，公司特別準備大型生日蛋糕，與所有同仁一起歡慶旺宏生日，吳敏求為了感謝員工的辛勞，特地發放總金額約4,000萬元的大紅包，每位員工將可望領到1萬元現金，替員工加碼聖誕節大餐。
吳敏求對員工說，因為有你們的付出，才能讓旺宏成長茁壯，未來還有許多挑戰，希望大家能一起努力，且在未來20年旺宏能夠成為NAND Flash的市場領導者，再度創造下一個奇蹟。

記憶體價格差＋台中廠的生產效率提升，裝機延至2020

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記憶體大廠華邦電（2344）高雄新12吋廠已在7月上樑，興建計畫依進度進行中，原本預期2021年底可開始進入生產，初期以25奈米DRAM開始投片。不過，華邦電董事長焦佑鈞6日表示，明年記憶體市況將趨於穩定，但因記憶體價格仍然不好，加上華邦電中科12吋廠的營運效率明顯提升，所以高雄12吋廠的裝機時間將遞延到2022年第一季。
第三季記憶體市場價格跌幅縮小且進入出貨旺季，華邦電第三季合併營收達134.20億元，歸屬母公司稅後淨利達5.91億元，每股淨利0.51元，符合市場預期。華邦電子公司新唐第三季合併營收29.44億元創下歷史新高，但因業外收益縮水，單季獲利達1.76億元，每股淨利0.85元。
華邦電第四季進入淡季，6日公告11月合併營收月減6.1％達40.57億元，較去年同期小幅增加0.9％，累計前11個月合併營收446.97億元，與去年同期474.99億元相較減少5.9％。
焦佑鈞6日出席新唐股東臨時會表示，明年記憶體的產業景氣，因為之前價格跌幅很大，現在應該會趨於安定一陣子，價格會不會反彈還看不出來，但應該可以預期是會穩定下來。
焦佑鈞指出，華邦電原先的投資計畫，是考量到中科12吋廠已經沒有空間再放新機器擴產，所以要把20奈米與25奈米的DRAM製程移到高雄新12吋廠並進行良率拉升及後續量產。但考慮到現在記憶體價格並不是很好，台中廠生產效率提升不少，所以改變了原先計畫。
焦佑鈞表示，由於中科廠區還有空間可以裝進下一世代製程設備，就是20奈米和25奈米的DRAM設備，所以若在新設備裝機導入後又順利提升良率，能讓華邦電的成本下降很多。所以，華邦電會先在中科12吋廠導入新製程並提升良率，然後再搬到高雄新廠量產，高雄新廠裝機時間因此遞延到2022年1月。
對於新唐併購Panasonic半導體事業，焦佑鈞表示，新唐明年6月才會正式接手，該事業雖然目前虧損，但轉變快對新唐的衝擊就小，若調整慢的話影響大概會需要二年時間，因此不宜用目前該事業財報來判斷影響。新唐的核心技術在ARM基礎架構上，Panasonic半導體則以系統架構為主，產品線有互補性，未來可整合雙方之力往物聯網、智慧家庭、工業與車電市場邁進。

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DRAM廠南亞科（2408）公告10月營收月減9.6％達45.22億元，主要受大陸十一長假影響當地系統廠拉貨動作。DRAM市場過多庫存持續降低，南亞科總經理李培瑛日前在法說會中表示，DRAM市場最壞情況已過，第四季DRAM市場預期供需平穩，價格持平或小幅漲跌。
南亞科公告10月合併營收達45.22億元，較9月減少9.6％，與去年同期相較減少32.8％。累計前10個月合併營收達431.34億元，與去年同期相較減少42.1％。法人預期11月大陸系統廠拉貨動能回復，在DRAM位元出貨提高情況下，11月營收表現將優於10月，第四季合併營收與第三季相較約是持平或小幅衰退情況。
南亞科日前公告第三季財報。第三季DRAM銷售量較上季成長約35％，但平均銷售價格較第二季下滑逾10％，季度合併營收季增19.0％達147.99億元，較去年同期減少39.3％，平均毛利率亦價格走跌影響季減6.9個百分點達28.0％，歸屬母公司稅後淨利季減19.8％達22.05億元，較去年同期減少82.9％，每股淨利達0.72元。
下半年三大DRAM廠陸續進行減產，但需求端進入傳統旺季，市場過剩庫存持續去化。南亞科已調升全年位元銷售量目標至11～13％。李培瑛表示，第三季旺季效應帶動出貨量上揚及庫存降低，供應商持續調節庫存，資本支出保守，預期第四季DRAM市場將是供需平穩，價格持平或小幅漲跌。
集邦科技表示，2020年三大DRAM原廠仍以獲利為導向，資本支出預估將較今年減少至少10％，明年的產出年成長亦是近10年來新低約達12.5％，為價格反彈奠定一定的基礎。

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任天堂在9月底推出的平價手持遊戲機Switch Lite，上市10天就賣出近2百萬台，令外界看好年終購物季需求火熱。另一方面，任天堂推出的瑪利歐系列手遊也將加入多人連線功能，激勵股價在1日收盤大漲7.5％至41,500日圓。
國內NOR Flash大廠旺宏也受惠Switch熱賣利多帶動，1日股價一度飆漲到近7％，尾盤因逢高獲利了結賣壓湧現，終場收在32元、上漲2.89％，成交量由前一日的24,379張爆增至81,819張，三大法人聯袂買超2,181張，呈現連兩日買超。
任天堂稍早公布，今年度第二季（7至9月）Switch銷售量285萬台，平價款Switch Lite也賣出195萬台。售價200美元的Switch Lite比Switch便宜100美元，9月20日剛上市。
值得注意的是，Switch Lite上市10天內就在美國賣出80萬台，比日本銷售量39萬台多出一倍以上。分析師表示以往手持遊戲機在美國較不受歡迎，因此Switch Lite能有此成績堪稱相當優秀。
任天堂社長古川俊太郎表示，許多擁有Switch的玩家選擇添購Switch Lite給家人，且Switch Lite的低價也成功吸引女性及其他新客群。任天堂為了趁勝追擊，將自12月起推出更多Switch遊戲軟體，其中包括寶可夢系列新款遊戲。
除了Switch Lite加速整體Switch銷售成長之外，分析師也看好任天堂和騰訊合作將打開大陸遊戲機市場。大陸政府已在10月底核准第一款Switch遊戲軟體上市。
旺宏目前主要供應唯讀記憶體（ROM）給大客戶任天堂，受惠於任天堂遊戲機熱賣，使拉貨需求強勁，帶動旺宏第三季合併營收衝至119.06億元，改寫歷史新高，歸屬母公司稅後淨利18.53億元，與較第二季相比成長逾六倍，繳出旺季水準成績單。
對於第四季展望，旺宏先前對外釋出，雖然ROM產品出貨可能相較第三季放緩，但是NOR Flash、NAND Flash等快閃記憶體需求可望轉好。法人預估，旺宏第四季合併營收與第三季相比可維持平穩水準，且在記憶體價格跌幅放緩效應下，毛利率有機會繳出優於第三季的表現。
展望2020年，旺宏指出，19奈米製程的SLC NAND Flash客戶反映良好，有機會藉此打入車用資通訊娛樂系統及機上盒等終端應用，對營運形成一大貢獻。

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非揮發性記憶體大廠旺宏（2337）24日召開法人說明會，受惠於大客戶任天堂擴大拉貨，加上進入傳統銷售旺季，單季合併營收119.06億元創下歷史新高，歸屬母公司稅後淨利18.53億元，較第二季大增逾六倍，每股淨利1.01元，優於市場預期。旺宏第四季營收將維持平穩，但記憶體價格止跌回穩，庫存跌價損失明顯減少，法人預期毛利率可望維持高檔。
旺宏第三季合併營收季增59.2％達119.06億元，與去年同期相較成長18.7％，並創季度營收歷史新高，平均毛利率季增3.2個百分點達30.0％，營業利益季增逾2.7倍達17.78億元，較去年同期小幅增加0.9％，歸屬母公司稅後淨利18.53億元，較第二季大增逾六倍，與去年同期相較小幅下滑3.3％，每股淨利1.01元，優於市場預期。
旺宏第三季營收創高，主要是受惠於大客戶任天堂提前拉貨。旺宏第三季唯讀記憶體（ROM）業績季增177％，營收占比提升至51％，成為最大產品線。包括NOR及NAND的快閃記憶體業績季增約12％，晶圓代工業績季增10％。
旺宏董事長吳敏求表示，因任天堂出貨策略改變，部分10月訂單提前於9月出貨，將影響第四季ROM銷售較第三季減少，不過NOR Flash及SLC NAND需求好轉，看好NOR Flash價格止跌持穩，SLC NAND持平或微跌。
旺宏19奈米SLC NAND已於第三季末正式量產，目前月產能約達1.2萬片，第一批產品已供貨美國機上盒大客戶。吳敏求表示，19奈米SLC NAND出貨順利，且客戶反應佳，試樣訂單量也很多，對明年19奈米出貨非常有信心。至於192層3D NAND仍在研發階段，預計2021年底可進入量產。
對於明年展望部分，吳敏求表示，受到美中貿易戰等不確定性因素影響，對明年展望難以預估，但相信旺宏的19奈米SLC NAND將對明年市場帶來一定的影響力，對營運會有相當大的貢獻。SLC NAND短期應用主要為機上盒等消費性市場，之後可望推展至車用資訊娛樂系統等不同領域。