台北報導

DRAM廠南亞科（2408）公告10月營收月減9.6％達45.22億元，主要受大陸十一長假影響當地系統廠拉貨動作。DRAM市場過多庫存持續降低，南亞科總經理李培瑛日前在法說會中表示，DRAM市場最壞情況已過，第四季DRAM市場預期供需平穩，價格持平或小幅漲跌。
南亞科公告10月合併營收達45.22億元，較9月減少9.6％，與去年同期相較減少32.8％。累計前10個月合併營收達431.34億元，與去年同期相較減少42.1％。法人預期11月大陸系統廠拉貨動能回復，在DRAM位元出貨提高情況下，11月營收表現將優於10月，第四季合併營收與第三季相較約是持平或小幅衰退情況。
南亞科日前公告第三季財報。第三季DRAM銷售量較上季成長約35％，但平均銷售價格較第二季下滑逾10％，季度合併營收季增19.0％達147.99億元，較去年同期減少39.3％，平均毛利率亦價格走跌影響季減6.9個百分點達28.0％，歸屬母公司稅後淨利季減19.8％達22.05億元，較去年同期減少82.9％，每股淨利達0.72元。
下半年三大DRAM廠陸續進行減產，但需求端進入傳統旺季，市場過剩庫存持續去化。南亞科已調升全年位元銷售量目標至11～13％。李培瑛表示，第三季旺季效應帶動出貨量上揚及庫存降低，供應商持續調節庫存，資本支出保守，預期第四季DRAM市場將是供需平穩，價格持平或小幅漲跌。
集邦科技表示，2020年三大DRAM原廠仍以獲利為導向，資本支出預估將較今年減少至少10％，明年的產出年成長亦是近10年來新低約達12.5％，為價格反彈奠定一定的基礎。

台北報導

DRAM廠南亞科（2408）第三季出貨平均價格較上季下跌逾10％，雖然出貨量因進入旺季而明顯增加，但仍影響毛利率表現，第三季歸屬母公司稅後淨利22.05億元，每股淨利0.72元，略低於市場預期。由於市場過剩庫存持續降低，DRAM市場最壞情況已過，南亞科總經理李培瑛表示，第四季DRAM市場預期供需平穩，價格持平或小幅漲跌。
南亞科8日召開法人說明會並公告財報，第三季DRAM銷售量較上季成長約35％，但平均銷售價格較第二季下滑逾10％，季度合併營收季增19.0％達147.99億元，較2018年同期減少39.3％，平均毛利率亦價格走跌影響季減6.9個百分點達28.0％，營業利益季減19.7％達22.52億元，較2018年同期減少81.9％，歸屬母公司稅後淨利季減19.8％達22.05億元，較2018年同期減少82.9％，每股淨利達0.72元，低於市場預期。
受到DRAM市場供給過剩且價格走跌影響，南亞科前三季合併營收386.12億元，較2018年同期減少43.0％，歸屬母公司稅後淨利85.39億元，較2018年同期下滑72.8％，每股淨利2.81元。而在扣除現金股利的9月底每股淨值達49.71元。
不過，隨著三大DRAM廠陸續進行減產，市場供給成長幅度受到壓抑，但需求端進入傳統旺季，有效去化市場過剩庫存，南亞科預期在第三季位元銷售量明顯優於預期情況下，調升全年位元銷售量目標至11～13％，約與市場位元需求成長率相當。
李培瑛表示，由於美中貿易戰及日韓紛爭等總體經濟不確定性仍將持續，第三季旺季效應帶動出貨量上揚及庫存降低，由於供應商持續調節庫存，資本支出保守，預期第四季DRAM市場將是供需平穩，價格持平或小幅漲跌。
李培瑛表示，第四季需求看旺，各家推出新款智慧型手機支援人工智慧（AI）及照相功能升級，增加DRAM平均搭載量，5G手機銷售量逐年成長，2019年DRAM搭載量多為8GB，預期明年將持續成長。再者，雲端業者需求逐步升溫，終端串流服務、企業用雲服務、AI及網路產業的發展可持續帶動伺服器長期需求。至於PC出貨量下半年優於上半年，消費型電子產品需求則偏向穩定。

價格止跌反彈，南亞科、華邦電、威剛等營運將旺到年底
台北報導
DRAM價格由去年第三季跌到今年第三季，雖然8月合約價已見止跌回穩跡象，但過去一年來累計跌幅仍超過6成。隨著下半年進入DRAM市場傳統旺季，且DRAM成本占桌機或筆電、伺服器、智慧型手機的成本比重已大幅下滑，ODM／OEM廠及手機廠因此大舉提高DRAM搭載容量，與去年同期相較幾乎倍增，法人因此看好南亞科（2408）、華邦電（2344）、威剛（3260）等營運將旺到年底。
雖然美中貿易戰懸而未決，終端需求受到壓抑，但隨著主要DRAM大廠下半年進行減產，加上旺季需求優於預期，8月DRAM合約價出現止跌反彈，其中，標準型、伺服器、行動式DRAM模組價格止跌持平，利基型DRAM晶片合約價出現小幅上漲。至於9月之後DRAM合約價走勢，業界普遍認為將與8月持平，10月之後可望出現小漲格局。
DRAM價格自去年第三季開始走跌，至今年第三季看到止跌，近一年來價格跌幅超過6成，導致DRAM廠及模組廠的營收及獲利表現不如去年亮麗。不過，DRAM價格的走低，在下半年旺季反而有效帶動搭載容量大幅提升。以筆電為例，去年同期主流搭載容量為4GB，但目前8GB已是市場主流，各大OEM廠推出的高階機種更一舉將搭載容量拉高到16GB。
伺服器DRAM第三季上旬需求還不算太好，但下旬需求已見回穩，在臉書、微軟、谷歌等雲端大廠開始擴建資料中心並釋出伺服器採購訂單情況下，伺服器搭載DRAM容量同樣見到倍增情況。模組業者表示，搭載英特爾Cascade Lake處理器或超微EPYC 2處理器的伺服器，去年此時每刀出廠搭載容量是16GB或32GB，但現在搭載64GB RDIMM模組伺服器已是主流規模。
蘋果新推出iPhone 11系列手機全數搭載容量統一為4GB，但非蘋陣營則大舉提高至8GB，三星、華為等手機廠已將12GB當成今年手機搭載行動式DRAM主流規模。至於消費性電子產品如4K／8K超高畫質電視的搭載利基型DRAM容量亦增加一倍至4GB起跳。
法人指出，去年此時DRAM成本占總機成本比重偏高，但今年下半年已大幅降低，如去年下半年筆電平均搭載DRAM成本占比約12～14％，但現在已降至5％左右，手機中的DRAM成本占比亦由去年的10％以上降至目前的7％以下。也因此，OEM廠及手機廠今年增加DRAM搭載，帶動DRAM需求快速復甦，價格止跌反彈，有助於南亞科、華邦電、威剛等業者營運表現。

8月營收優預期，上修Q3展望
台北報導
DRAM大廠南亞科受惠於銷售旺季需求強勁，加上現貨價出現反彈及合約價止跌回穩，推升8月合併營收達52.22億元，為今年來單月營收新高。由於7月以來市場需求優於預期，南亞科宣布調升第三季位元銷售量成長幅度，從原估的15％上修至逾25％。市場法人亦同步上修南亞科第三季合併營收季增率達20％以上。
南亞科公告8月合併營收月增14.1％達52.22億元，較去年同期下滑36.6％，表現優於預期。累計前八個月合併營收達336.11億元，較去年同期減少43.4％。由於DRAM出貨進入旺季，法人看好9月營收將優於8月，第三季營收表現應可較上季成長2成以上。南亞科不評論法人預估財務數字。
南亞科表示，8月合併營收成長，主要是受惠季節旺季需求增加，銷售量較7月增加約高個位數字百分比。第三季因各應用市場區塊旺季，DRAM供需逐步平穩，南亞科宣布調升本季度較前季度的位元銷售量增加幅度，由15％上修至逾25％。
根據集邦科技公告資料，近期DRAM現貨價雖下跌，但跌勢已趨緩，標準型DRAM的8月合約價確定止跌，8GB DDR4模組價格介於25～26美元，與7月合約價持平，利基型DRAM的8月合約價上漲，平均漲幅約介於3～6％。法人認為，8月合約價止跌回穩，亦是推升南亞科8月業績表現優於預期的原因。
近期DRAM市場需求轉強，受惠於英特爾第10代Core行動處理器出貨放量，超微第三代Ryzen桌上型處理器出貨強勁，PC市場進入傳統旺季，標準型DRAM銷售成長。再者，智慧型手機出貨旺季到來，加上單機搭載容量大幅提升，行動式DRAM出貨同樣強勁。利基型DRAM出貨同樣增加，亦受惠於消費性電子搭載容量提升。
包括SK海力士及美光已宣布下半年會減少投片量，現在市場需求進入旺季，但仍在去化過高庫存，不過包括威剛董事長陳立白在內的業界人士普遍預期，庫存逐月去化後第四季應可回到季節性正常水準，若資料中心相關需求進入成長期，現貨價及合約價將有上漲空間。

董座吳嘉昭：今年Q1對華為出貨已減少，在法律許可範圍會支持每一家客戶

台北報導
DRAM大廠南亞科（2408）30日舉行股東常會，決議通過每普通股配發約7.15元現金股利。南亞科董事長吳嘉昭在回應小股東問及美中貿易戰看法時表示，美中貿易戰主要是科技戰，國際大廠封殺華為，斷鏈危機不能小看。
吳嘉昭表示，南亞科去年對華為出貨較多，今年第一季已減少，在法律許可範圍會支持每一家客戶。至於南亞科第二季營運持穩，第三季有電子旺季效益，下半年營運會好轉。
南亞科總經理李培瑛針對華為事件進一步說明，重申基於尊重法律及尊重客戶與自家的營業秘密，不方便針對單一客戶的營業資訊，但會在法律許可範圍內盡力符合客戶需求。華為的確是南亞科客戶，對華為第一季的供貨量占南亞科單季出貨的3％左右，對南亞科而言，對占比在3～5％的單一客戶來看，產能及出貨很容易調配，對南亞科影響有限。
南亞科股東常會承認去年財報，合併營收達847.22億元創下歷史新高，歸屬母公司稅後淨利達393.62億元，每股淨利12.80元。股東常會決議通過現金股利總額217億元，因員工執認股權憑證導致參加分派股數增加，調整後每普通股配發現金股利約7.15344156元，以30日收盤價60元計算，現金殖利率高達12％。南亞科預計7月4日為除息交易日，7月10日為除息基準日，現金股利將於7月26日發放。
吳嘉昭表示，預估在DRAM製造端調整產能增加幅度後，今年全球DRAM產出年增率約21％，而整體位元產出到位的時間點在今年第一季，加上庫存調整需要時間，上半年DRAM產業會處於逆風期，下半年則有賴DRAM終端需求的成長，隨著美中貿易紛爭、供應鏈庫存調整、英特爾CPU供貨充足等外部因素獲得解決，DRAM市況可望獲得改善。
南亞科公告4月合併營收月增10.5％達41.11億元，與去年同期相較減少46.5％，主要是受到DRAM出貨價格明顯低於去年同期影響。累計今年前4個月合併營收達154.83億元，較去年同期下滑41.5％。李培瑛表示，整體DRAM市場第二季需求較第一季改善，預期第三季因各應用市場旺季來臨，英特爾CPU供應量增加，加上伺服器需求提升，市況將逐步恢復平穩。

台北報導

DRAM廠南亞科（2408）3日公告4月合併營收41.11億元，較去年同期下滑46.5％。第二季DRAM需求雖略優於第一季，但價格持續看跌，法人預估，南亞科第二季位元出貨量將較第一季增加5％以上，平均出貨價格（ASP）較上季下滑逾15％，預估第二季營收將低於第一季，力拚守住100億元大關。
南亞科公告4月合併營收月增10.5％達41.11億元，較去年同期大減46.5％，主要是受到DRAM出貨價格明顯低於去年同期影響。累計今年前四月合併營收達154.83億元，與去年同期的264.78億元相較，年減幅度達41.5％。
由於DRAM市場仍是供給過剩，第二季又傳統PC及伺服器市場淡季，所幸智慧型手機、消費性電子、物聯網等市場需求轉強，業界預估第二季DRAM需求將小幅回溫，價格跌幅與第一季相較會明顯收斂，普遍預估平均價格約較上季下跌15～20％之間。
法人預估，南亞科第二季位元出貨量將較第一季成長超過5％，平均出貨ASP則會較第一季下跌逾15％，整體來看，南亞科第二季營收仍會較第一季下滑。由於美中貿易紛爭對終端市場影響日益減輕，英特爾處理器缺貨問題也逐步獲得紓解，若市場復甦情況較預期好，南亞科第二季營收應有機會守穩100億元以上。
不過，南亞科已宣布進一步縮減今年資本支出，由原訂106億元降低至約70億元，與去年相較大幅下修66％，今年位元產出年增率由原本預期的10～15％下修到持平。南亞科為了降低價格下跌及產品過於集中帶來的風險，已透過調整產品組合方式，如增加LPDDR4X等低功耗產品線，以及推出新款伺服器DRAM等來維持獲利能。
根據集邦科技預期，第二季國際DRAM大廠因1y奈米量產，位元供給量持續增加，在極力消化庫存的考量下，普遍採取大幅降價策略刺激銷售。
業界預估第二季PC與伺服器DRAM價格將較上季續跌約二成幅度。

台北報導
DRAM廠南亞科16日召開法人說明會，受到DRAM市況低迷影響，在價格、銷量分別下跌逾二成及逾一成的夾擊下，首季獲利季減與年減均超過五成，單季歸屬母公司稅後淨利季減54.9％達35.86億元，每股淨利1.18元。由於第二季DRAM市況未見起色，南亞科決定再砍資本支出至70億元。
南亞科第一季因DRAM價格及銷售量同步下跌，合併營收季減32.9％達113.72億元，年減39.5％，其中，位元銷售量較去年同期減少15～20％，平均銷售價格較年跌25～30％。因為產能利用率下降，第一季毛利率季減12.2個百分點達40.7％，營業利益季減57.4％達30.20億元，較去年同期則下滑63.7％。
南亞科第一季歸屬母公司稅後淨利35.86億元，較去年第四季下滑54.9％，與去年同期相較下滑50.4％，每股淨利1.18元。
展望第二季，南亞科總經理李培瑛表示，由於英特爾中央處理器（CPU）短缺影響逐步降低，價格跌幅可望縮小。第三季進入傳統旺季且庫存已獲調整情況下，銷售量可望回升。以應用別來看，智慧型手機DRAM搭載容量持續增加，伺服器及PC DRAM需求下半年將回溫，利基型DRAM亦會因機上盒、固態硬碟（SSD）、安控產品等搭載量上升而成長。
南亞科16日亦宣布，為加速研發以提升競爭力，增加5～10％的產能做為製程及產品研發使用，同時因應市況，進一步縮減今年資本支出，由原訂106億元降低至約70億元，與去年相較大幅下修66％。
李培瑛表示，前年及去年的資本支出擴大採購的設備已上線，今年資本支出規模原本相對就較少，而近期因應市場變化，資本支出規模再縮減，今年初原先預期全年位元產出將年增10～15％，現在將下調至微幅成長或持平。雖然下修今年資本支出，但會調整產品組合，包括LPDDR4X等各種不同的低功率產品、投入下世代1x奈米製程技術研發、以及推出新款伺服器DRAM，以降低產品組合過度售中的風險。

業界對今年DRAM市況看法保守，價格恐看跌到年底

台北報導
今年第一季DRAM價格大跌逾30％，加上市場需求疲弱，DRAM廠南亞科（2408）第一季獲利大衰退。
法人根據南亞塑膠（1303）自結獲利中第一季以權益法僅認列南亞科10.7億元來推估，南亞科第一季獲利降至約36億元左右，與去年第四季及去年同期相較均出現衰退5成以上的腰斬情況，以南亞科305.34億元實收資本額計算，第一季每股淨利僅1.18元。
由於美中貿易戰衝擊智慧型手機及消費性電子等終端需求，加上英特爾中央處理器（CPU）缺貨導致個人電腦及伺服器無法順利出貨，導致今年以來DRAM市場嚴重供過於求，現貨價及合約價同步大跌。根據集邦科技報價，今年以來8GB DDR4模組合約價由年初的60美元重跌至3月的38.5美元，第一季跌幅高達36％；8Gb DDR4顆粒現貨價由年初的6.35美元重跌至3月底的4.35美元，跌幅超過30％。
受到DRAM價格下跌及位元出貨量減少的雙重因素影響，南亞科公告3月合併營收月增9.5％達37.19億元，與去年同期相較大幅下滑44.7％。第一季合併營收113.72億元，較去年第四季下滑32.9％，與去年同期相較下滑39.5％，同時為2016年第四季以來的10季度新低。
南亞科預計在4月16日召開法人說明會，由總經理李培瑛說明第一季營運成果及第二季展望。由於南亞科大股東南亞塑膠已公告第一季自結數字，自結獲利中以權益法僅認列南亞科10.7億元，較去年第四季減少12.7億元，較去年同期減少10.9億元，法人以此推算，南亞科第一季獲利恐怕僅剩下36億元，為2017年第二季以來的8季度獲利新低。
雖然三星及美光希望放慢量產腳步來降低DRAM價格跌勢，但SK海力士的無錫廠第二期卻依原訂計畫在4月開始量產1y奈米DRAM，該廠將以2年時間把總月產能拉升至18萬片規模。也因此，業界對今年DRAM市況看法保守，價格恐看跌到年底。
集邦科技指出，第二季國際DRAM大廠因1y奈米量產，位元供給量持續增加，在極力消化庫存的考量下，普遍採取大幅降價策略刺激銷售。業界預估第二季PC與伺服器DRAM價格將較上季續跌約2成幅度，行動式DRAM雖受惠於新機拉貨動能但價格仍將續跌10～15％。法人表示，第二季DRAM均價將續跌2成左右，南亞科第二季合併營收恐降至100億元以下，獲利將持續下滑。

預估今年產能位元成長率將降至10～15％
台北報導

由於今年以來DRAM市況明顯不佳，在供過於求情況下價格走跌，包括三星、SK海力士、美光等三大DRAM廠已陸續宣布降低今年資本支出消息，而DRAM廠南亞科15日也決定大砍今年資本支出。
南亞科總經理李培瑛表示，2018年資本支出已經較原本預期金額下修15％至204億元，2019年資本支出會更加保守，預期會較去年減少5成至100億元左右。
DRAM廠近期陸續宣布放緩今年投資計畫。根據集邦科技統計，三星電子今年DRAM投資金額降至80億美元，主要用於1y奈米製程推進及新產品開發，投片計畫是近年來最保守的一年，並傳出終止平澤廠Line 18擴產計畫。SK海力士也將今年DRAM投資金額降至55億美元，主要用於新製程轉進及良率提升。美光則下修今年資本支出至30億美元左右，今年產能位元成長率目標由原本預估的近20％下修至15％。
南亞科15日法說會中亦表示將下修今年資本支出，將較去年減少約5成達新台幣100億元。李培瑛表示，預期今年產能位元成長率將達10～15％，與去年的40％相較明顯減少。DRAM廠同步降低今年資本支出，主要是要減緩產能過剩壓力，並減緩價格下跌速度。
對於今年DRAM市場，李培瑛表示，長期來看仍有穩定的成長動能。以智慧型手機市來說，去年第四季開始銷售情況不如預期，但手機廠為了進行差異化，包括增加多鏡頭及加入人工智慧（AI）功能等，都需要依賴DRAM規格升級，看好今年Android系統旗艦機種搭載容量將提高至10～12GB，預期2020年5G手機正式商轉將可刺激行動式DRAM成長動能。
李培瑛亦指出，伺服器市場去年第四季及今年第一季均處於短線庫存調整，以致需求不佳，但長線仍穩定成長，主要為AI與網路產業的發展可持續帶動伺服器的需求。個人電腦部份則受到英特爾處理器缺貨，不利於PC出貨，預期今年中就可恢復正常供貨。
在消費型電子部份，李培瑛認為短期需求是受到美中貿易因素干擾，但包括機上盒、智慧音箱、固態硬碟、IP CAM等各種應用，DRAM搭載容量仍維持成長。所以整體來看，今年DRAM市場總體需求仍穩定增加。

福懋科 全年EPS上看3.5元

台北報導
DRAM廠南亞科（2408）第四季20奈米DDR4產能持續開出，加上8Gb DDR4伺服器DRAM及低功耗LPDDR4/4X等新產品進入量產，同屬台塑集團的記憶體封測廠福懋科（8131）直接受惠。法人預期福懋科第四季營運表現將與第三季相當，但毛利率應有改善空間，全年每股淨利可望上看3.5元。
南亞科今年加快20奈米DRAM製程轉換，承接後段封測訂單的福懋科營運也跟著成長，第三季合併營收季增2.4％達22.81億元，較去年同期成長22.0％，平均毛利率雖降至19.6％，導致營業利益季減16.1％達4.07億元，但與去年同期相較大幅成長63.5％，在認列持有台塑集團公司股票的股息後，稅後淨利季增4.5％達4.63億元，每股淨利1.05元。
福懋科前三季合併營收65.57億元，較去年同期成長9.7％，平均毛利率年增4.9個百分點達20.8％，代表本業獲利的營業利益12.45億元，較去年同期成長46.8％，稅後淨利11.88億元，與去年同期相較成長19.2％，每股淨利2.69元，優於市場預期。
福懋科公告10月合併營收月增1.0％達7.53億元，與去年同期相較成長19.8％。由於大客戶南亞科的20奈米DDR4產能持續開出，8Gb DDR4伺服器DRAM亦獲資料中心驗證通過將在第四季出貨，同時LPDDR4/4X等低功耗DRAM亦在第四季量產，法人預估福懋科第四季營運將與上季相當，代表全年每股淨利將上看3.5元。福懋科不評論法人預估財務數字。
南亞科雖下修今年資本支出至210億元，但根據設備業者預估，明年的DRAM位元成長率仍可達15％目標，每月總產能也將提升至7.3萬片12吋晶圓規模，20奈米占比將提升至65％左右。由此來看，南亞科明年總產出會大於今年，有助於福懋科接單維持成長動能。法人表示，南亞科明年主流製程將轉進20奈米，產品組合將以價格較佳的伺服器DRAM及行動裝置LPDDR4/4X為主力，而這些新製程及新產品的封裝量將大於今年，測試時間也較標準型DDR4拉長，有助於明顯推升福懋科的營收成長，樂觀看待福懋科明年營收及獲利將優於今年。