三星產能大挪移，市場合約價Q1漲幅上看10％、Q2將再續漲，南亞科、華邦電等受惠
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全球最大記憶體廠韓國三星電子正在進行半導體產能大挪移，以提升產能運用效率，三星雖然決定在韓國華城Line 17及平澤Line 18擴大先進製程DRAM產能，但三星同時卻將華城Line 11及Line 13的舊製程DRAM產能，移轉生產CMOS影像感測器，有意擠下日本索尼、搶占CMOS影像感測器龍頭寶座。
業界認為，三星在增加DRAM新製程產能之際，同時縮減舊製程產能，總投片量今年及明年都不會增加太多，只利用製程轉換至1y/1z奈米來提高位元出貨成長率。由此來看，DRAM市場今年恐將缺貨一整年，價格逐季調漲已無可避免。
業界指出，今年總投片量增加幅度十分有限，DRAM價格3月見到明顯漲勢，季度漲幅可望上看5～10％，優於先前預期的5％，第二季價格可望再續漲5～10％。法人看好南亞科（2408）、華邦電（2344）、威剛（3260）將直接受惠。
根據韓國外電報導，韓系記憶體廠三星以及SK海力士已調漲第一季DRAM報價，漲幅約達5～10％，包括標準型、伺服器、利基型、行動式等DRAM價格都全面上漲。
第一季是傳統淡季，DRAM價格在淡季調漲，代表市場供不應求情況未獲紓解，其中又以伺服器DRAM缺貨最為嚴重。
業界人士透露，資料中心需求強勁，搭載的伺服器DRAM價格比智慧型手機採用的行動式DRAM高出2成，所以三大DRAM廠上半年產能都移轉到伺服器DRAM。標準型PC DRAM則在英特爾、超微的新平台推出後，帶動需要搭載8GB以上高容量DRAM的電競PC熱賣，PC DRAM需求強勁且價格持續上漲，目前價格幾乎是去年同期的2倍。
為解決DRAM缺貨問題，龍頭大廠三星已宣布擴產計畫。三星將利用位於韓國平澤Line 18的2樓空間擴增DRAM產能，設備已完成裝機並準備啟動生產，華城Line 17的部份產線也由NAND Flash轉為生產DRAM，下半年將啟動生產。三星的擴產計畫一度讓市場擔憂DRAM市場好日子是不是快過去了，但事實上，三星卻同時縮減舊製程DRAM產能。
外電報導指出，三星已將原本用來生產DRAM的華城Line 11舊製程生產線，在去年底改為生產CMOS影像感測器，預計今年底改裝完畢，隨後華城Line 13舊製程DRAM生產線也會跟著移轉成為CMOS影像感測器生產線。而值得注意之處，在於三星的CMOS影像感測器將用來投產堆疊DRAM及類比邏輯晶片的三層（3-layer stacked）影像感測器。

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南亞科在2月中旬表示，針對新北地檢署約談南亞科楊姓、劉姓前員工，涉嫌竊取公司有關DRAM產品製造技術的營業秘密後離職乙案，南亞科將全力配合檢調進行後續偵查程序，亦將持續調查及追訴任何不法情事，以確保南亞科研發團隊及與合作夥伴的研發成果，維護股東權益與公平競爭秩序。
南亞科總經理李培瑛表示，據估計約有50人遭挖角，面對大陸挖角的劇烈威脅，除了提高酬勞留才外，內部將多管齊下因應。由於大陸提出優厚條件的挖角威脅，南亞科內部已經強化門禁，手機、電腦、電腦配件與印表機等都加強管理，提升資訊安全保護，並全力配合檢調機關偵查與追訴。
李培瑛表示，南亞科持續強化技術競爭力，力求能有良好績效，並與員工分享，改善員工酬勞。近來政府在員工認股稅制上有改善計畫，預期都將有助於留才。而南亞科董事會昨日通過去年員工酬勞達13.64億元，較去年增加將近2倍。
另外，央銀總裁楊金龍昨日走馬上任，李培瑛指出，新台幣兌美元匯率走升，對南亞科營運確實不利，對於新任總裁的期許，就是希望他能維持匯率穩定。

61.48億元、11年來單月新高，Q1合併營收可望季增逾10％
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DRAM廠南亞科（2408）受惠於DRAM價格持續調漲，加上20奈米新製程產能陸續開出，推升位元銷售量持續成長，昨（6）日公告元月合併營收61.48億元，創下11年來單月營收新高紀錄。法人預期南亞科第一季合併營收將季增逾10％，每股淨利將賺逾2.5元。
今年以來DRAM市場持續供不應求，由於三星、SK海力士、美光等3大DRAM廠在上半年均無新增產能開出，採用1x/1y新製程的產能要等到下半年才會大量供貨，在預期全年DRAM位元成長率僅20％的情況下，業界對於今年DRAM市場供給吃緊情況延續一整年已有高度共識，也推升DRAM價格在第一季續漲5％幅度。
南亞科因20奈米DRAM新產能持續開出，加上DRAM價格續漲，昨日公告元月合併營收月增3.0％達61.48億元，較去年同期大幅成長51.1％，並改寫2007年2月以來的11年來單月營收新高紀錄。
南亞科總經理李培瑛在日前法人說明會中表示，第一季是DRAM市場傳統淡季，但DRAM價格仍小幅調漲，今年上半年DRAM供需穩定，價格也穩中透堅，有機會微幅調漲，如果三星、SK海力士等韓系業者擴產計劃不變的話，不只今年DRAM市況樂觀，明年的DRAM的供需情況也會延續穩定。
李培瑛對第一季營運樂觀，預期在20奈米製程貢獻以及供需穩定之下，毛利率可望優於去年第四季。法人分析，目前市場缺貨最嚴重的是伺服器用DDR4，價格漲幅也最明顯，南亞科20奈米8Gb DDR4已開始出貨，有助於推升第一季合併營收達185億元以上，較去年第四季成長逾1成，單季每股淨利將賺逾2.5元。南亞科不評論法人預估財務數字。
南亞科去年底20奈米月投片量已達3.8萬片，加上30奈米月投片量3萬片，合計月產能達6.8萬片。根據設備業者消息，南亞科去年12月的20奈米DDR4出貨量約1,500片，但1月出貨量已衝上5,000片，預期3月出貨量將超過1.4萬片，成為南亞科營收及獲利成長的最大動能。
隨著20奈米新產能大量開出，南亞科預估今年位元銷售量將較去年大幅成長45％，至於今年資本支出將達115億元，包括20奈米設備尾款及10奈米世代製程研發設備支出等。
法人預估，若DRAM價格逐季調漲，今年營收可望較去年大增逾5成，光靠本業獲利就可望賺逾一個股本。

因應手機進行AI邊緣運算，DRAM搭載量大增，新iPhone也傳將提高至4GB

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人工智慧（AI）走向終端的邊緣運算（edge computing）成為今年市場新主流，智慧型手機搭載AI運算核心將是今年重頭戲，但為了因應手機進行AI邊緣運算功能，手機搭載DRAM容量大躍進，業界傳出蘋果今年下半年推出的新iPhone將搭載4GB行動式DRAM，Android手機搭載容量更上看6GB。
由於三星、SK海力士、美光等三大DRAM廠，今年底前並無新增產能開出，現有產能又移轉至生產行動式DRAM，導致利基型及伺服器DRAM上半年缺貨問題難獲紓解，價格持續看漲，法人看好南亞科（2408）及華邦電（2344）今年本業獲利將明顯優於去年。
蘋果去年針對iPhone 8/X打造的10奈米A11 Bionic應用處理器，內建名為神經網絡引擎（neural engine）的AI運算核心，協助並加快3D感測進行人臉辨識，同時也能提供機器學習功能。至於大陸手機大廠華為針對新一代Mate 10設計的Kirin 970應用處理器，同樣搭載了可進行AI運算的神經運算單元（Neural Processing Unit，NPU）。由此來看，手機大廠已將AI邊緣運算視為今年智慧型手機主戰場。
手機晶片廠高通及聯發科同樣看好AI邊緣運算龐大市場商機，如聯發科今年將推出的Helio P系列手機晶片中，加入可進行異質運算的多重神經運算單元架構的AI運算功能。高通同樣也是採用將手機晶片中的不同運算核心，利用異質運算及AI運算模式，打造出神經運算引擎（Neural Processing Engine，NPE）的AI運算能力。
手機廠或手機晶片廠將AI邊緣運算功能帶入智慧型手機，除了手機晶片或應用處理器將採用12/10奈米或7奈米等先進製程，手機搭載的DRAM容量也需要放大，才能支援AI的快速運算。也因此，業界傳出，包括華為Mate 10 Pro及三星將推出的Galaxy S9等旗艦機，都為了提高AI邊緣運算效率，而將行動式DRAM搭載容量一舉拉高至6GB。至於蘋果今年下半年推出的新iPhone也將提高搭載容量至4GB。
不過，DRAM市場今年仍是供不應求，特別是三大DRAM廠在年底前並無新增產能開出，仍是靠製程微縮至1x/1y奈米來提高產供給量，所以多數產能仍用來生產行動式DRAM，也導致利基型及伺服器DRAM仍然缺貨，第一季價格續漲5～10％，第二季價格同樣看漲，法人因此看好南亞科、華邦電今年DRAM本業獲利將明顯優於去年。

12月將再度處分美光持股，外資看好今明兩年都將賺逾一個股本

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　DRAM廠南亞科（2408）第四季20奈米製程發威，不僅20奈米DRAM單位製造成本已明顯低於30奈米製程，加上20奈米投片量逐月拉升，將帶動毛利率逐季走高到明年第二季，本業獲利亦將逐季快速拉高。

  加上12月將再度處分手中美光持股，外資法人看好南亞科今、明兩年都將賺逾一個股本，後年每股淨利亦有賺逾10元的實力。

　南亞科20奈米DRAM提前在第三季量產，由於良率表現優於預期，第三季已提前達到20奈米單位製造成本低於30奈米的成本交叉目標，9月產出量已超過1萬片。第四季DRAM仍供不應求，合約價平均漲幅達1成，南亞科將在12月將20奈米產能直線拉升至3.8萬片，不僅毛利率會比第三季的44.2％更好，8Gb DDR4也已順利投片。

　法人表示，南亞科預估第四季位元出貨量將較上季增加約15％，再加上平均銷售價格較上季調漲5～10％，預估單季合併營收將上看160億元，季增幅度上看2成。由於20奈米DRAM營收占比提升帶動毛利率拉高，單季營業利益將上看50～60億元，加上12月後將再處分手中美光持股，今年全年可望賺進一個股本。

　南亞科DDR4近期已陸續送交電腦及伺服器客戶進行認證，年底前可望完成認證並正式放量出貨。業界指出，南亞科採用20奈米製程投產的8Gb DDR4，可應用於伺服器平台，等於重返伺服器DRAM市場，由於伺服器DRAM價格較傳統標準型DRAM高出2～3成，對於明年第一季營收及獲利將有明顯挹注。

　法人預期，南亞科20奈米產出將在第一季持續放量，加上價格持續看漲，不僅將帶動營收成長，毛利率也會比第四季更好，完全不受記憶體傳統淡季及工作天數減少衝擊。由此推估，南亞科第一季營業利益可望衝上70億元，改寫單季本業獲利新高紀錄。

　南亞科預計12月10日之後會繼續處分手中的美光持股，目前手中持有美光股數達21,966,142股，每股持有成本17.29美元，以美光股價近期漲至48美元左右計算，未實現潛在獲利仍高達6.75億美元，約折合新台幣超過200億元，約可挹注每股稅前盈餘7.2元。法人預期南亞科第四季將處分部份持股，明年會繼續處分，由此推算，南亞科今年及明年都將賺逾一個股本。南亞科不評論法人預估財務數字。

集邦：傳統旺季到，加上供不應求，Q4平均價格漲幅約10％

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　根據市調機構集邦科技記憶體儲存研究（DRAMexchange）調查，第三季全球DRAM產業營收表現再創新高，受惠傳統銷售旺季加上供給端成長有限，各類DRAM產品合約價普遍較前一季再上漲約5％。第四季因為進入DRAM市場傳統旺季，加上仍是供不應求市況，平均價格漲幅將落在10％左右，法人看好南亞科（2408）、華邦電（2344）將直接受惠。

　從市場面觀察，第三季全球DRAM總營收達191.81億元，較上季再成長16.2％，整體產業仍處於供貨吃緊的狀態。DRAMeXchange研究協理吳雅婷指出，第四季DRAM價格平均漲幅將落在10％，其中，OEM廠已議定第四季合約價格較上季調漲約7％，就一線大廠訂價來看，4GB DDR4模組均價已達30.5美元。

　從市場面來觀察，此波漲幅主要受到行動式DRAM接棒漲價帶動，配合DRAM供給吃緊的狀況延續，以及智慧型手機旗艦機種的旺季效應，以三星為首的DRAM廠決定調升行動式DRAM報價，而手機客戶為了備有足夠庫存也只能接受，因此行動式DRAM在第四季漲幅約有10～20％，伺服器DRAM拉貨動能亦十分強勁，第四季度合約價繼續上漲6～10％。

　綜觀第三季DRAM市場表現，三星依然穩坐DRAM產業的龍頭，營收季增15.2％達87.90億美元，再度創下歷史新高。SK海力士營收季增22.5％達55.14億美元，成長動能顯著，兩大韓系業者的市占率合計高達74.5％。第三大廠美光集團營收季增13.0％達40.23億美元，市占率約21.0％。

　由於SK海力士第三季平均銷售單價高於美光，導致兩者市占差距持續擴張。展望第四季，由於美光逆勢成為價格領導者，價格漲幅超越兩大韓系業者，預計將縮減與第二名的市占差距。

　在台廠部分，南亞科第三季營收較前一季小幅成長5.3％達4.39億美元，主要是利基型DRAM價格上揚幅度不及國際大廠有較完整的產品線。然而隨著南亞科20奈米良率繼續提升，將會持續改善成本結構及增加獲利空間。

　力晶科技第三季DRAM營收下滑3.6％達1.03億元，主因是替晶豪科、愛普等代工的獲利佳，排擠部分DRAM產能。華邦電第三季營收成長8.7％達1.77億美元，但由於後續製程轉進狀況不明，未來獲利狀況將完全受記憶體平均銷售單價提升的牽動。

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　由於蘋果包下了三星、SK海力士、美光等三大廠第四季行動式DRAM產能，在產能排擠效應發酵下，標準型、伺服器、利基型等DRAM持續缺貨，第四季合約價順利再漲6～10％，業界對明年第一季淡季續漲5％已有高度共識，法人點名南亞科、華邦電、威剛將受惠最大。

　南亞科受惠於DRAM合約價順利調漲，加上20奈米製程新產能全面開出，昨（6）日公告10月合併營收月增9.2％達50.72億元，創下單月營收歷史新高，與去年同期相較亦大增32.7％。華邦電及威剛尚未公告10月營收，但法人樂觀預估華邦電營收將介於43～45億元間維持高檔，改寫近17年來的單月營收新高，威剛10月合併營收應可衝上30億元大關，並改寫4年來新高紀錄。

　由於蘋果第四季進入新款iPhone出貨旺季，其中iPhone X全球大賣且超乎預期，蘋果已通知供應商將擴大採購記憶體，三大DRAM廠的行動式DRAM產能已被包下，無多餘產能可供應給其它手機廠，導致行動式DRAM第四季合約價大漲10～15％幅度。

　在產能排擠效應發酵下，標準型、伺服器、利基型等DRAM持續缺貨，現貨價已連漲6週，創下今年以來現貨價最長漲勢，缺貨最嚴重的4Gb DDR4顆粒現貨價更已一舉漲破5美元大關再創歷史新天價。

　在現貨價持續上漲下，第四季合約價順利調漲6～10％，由於現貨價及合約價之間溢價差高達3成，業界因此認為明年第一季就算是記憶體淡季，價格仍可望續漲5％。

　雖然近期市場傳出三星可能擴大DRAM產能消息，但三星日前法說會中已明確表達並無此事。三星表示，2018年資本支出雖大舉提升至46.2兆韓元（約折合411.5億美元），半導體資本支出僅占64％，平澤廠（Pyeongtaek）新擴產能主要是因應強勁的3D NAND需求，以及聚焦在10奈米晶圓代工產能，明年DRAM位元成長率將與市場平均位元成長率相當。由此來看，三星仍沒有大擴DRAM產能計畫，也讓其它DRAM廠大大鬆了一口氣。

　事實上，記憶體業界對2018年DRAM市場仍維持吃緊市況看法，龍頭大廠三星已在10月底通知通路商，第一季將再度調漲DRAM價格，行動式DRAM因需求強勁，價格漲幅將超過5％。業界認為，三星在傳統淡季敢調漲價格，顯示對2018年DRAM市場維持樂觀看法，也說明三星在擴產態度上十分節制，不會放棄拉升DRAM獲利以推升集團獲利表現的策略，這有助於破除近期市場擔心三星可能會擴產打亂DRAM產業秩序的疑慮。

本業優於預期，業外收益豐，第3季每股賺3.12元

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　DRAM廠南亞科（2408）昨（17）日召開法人說明會，第三季本業獲利優於預期，雖然大動作處分美光持股認列業外收益達111.65億元，但因股價大漲提列可轉換公司債（ECB）選擇權評價損失68.63億元，算結歸屬母公司稅後淨利達85.74億元，每股淨利3.12元。南亞科總經理李培瑛表示，第四季需求成長，供給會比第三季更吃緊，價格持續看漲。

　受惠於DRAM價格上漲及位元出貨量增加，南亞科第三季合併營收季增5.3％達132.93億元，較去年同期成長30.3％，平均毛利率續升至44.2％。南亞科第三季出售手中美光持股，認列業外投資利益高達111.65億元，但因股價大漲，需認列ECB的選擇權評價損失68.63億元，加上匯兌利益1.09億元，自結歸屬母公司稅後淨利達85.74億元，較第二季成長32.1％，與去年同期相較大增逾5倍，單季每股淨利3.12元。

　南亞科累計今年前三季合併營收達381.49億元，較去年同期成長29.2％，歸屬母公司稅後淨利達183.39億元，較去年同期跳增超過4倍，每股淨利6.67元。由於手中持有美光股票仍有高額潛在獲利，季度每股淨值大幅提高至39.46元。

　針對第四季DRAM市況，李培瑛表示，供需吃緊情況比第三季嚴重一些，所以報價會持續上揚，低功耗DRAM漲幅約1成，其餘產品線則有個位數百分比漲幅。另外展望明年首季，李培瑛提到，由於需求持續強勁，供需間可望維持平衡，第一季DRAM報價有機會持穩不跌。

　李培瑛表示，第四季DRAM供給仍吃緊，因為位元成長僅來自於製程轉換，但需求面強勁，包括資料中心及伺服器、人工智慧等高效能運算需要更高的DRAM容量因應，智慧型手機旺季到來也去化不少Mobile DRAM產能。至於電視及機上盒、遊戲機、智慧音箱等消費性電子對DRAM搭載容量持續提升。

　南亞科20奈米進度超前，第三季提前達到成本交叉目標，季底月產出量已逾1萬片，目標是今年底月產能達3.8萬片，較原預估提前一季。加上30奈米3萬片產能，合計月投片量6.8萬片。20奈米4Gb DDR3產品已量產出貨，8Gb DDR4產品規劃於第四季量產。

　南亞科預估第四季位元銷售量較上季成長約15％，今年全年位元銷售量預估與去年相當。隨著20奈米快速進入量產階段，南亞科預估2018年全年位元銷售量可望較今年大增45％。法人表示，只要明年價格不跌，南亞科營收將較今年成長45％，且因20奈米比重提升，獲利成長幅度會高過營收，因此樂觀看好南亞科明年本業有機會賺進一個股本。

持續處分美光持股挹注收益；明年位元出貨量估增5成，本業將賺一股本

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　DRAM廠南亞科（2408）受惠於DRAM價格持續看漲，加上持續處分手中美光（Micron）持股，第三季可認列業外收益已逾77億元，外資法人不僅上調南亞科第三季每股淨利預估至4元，全年每股淨利超過10元，也看好南亞科明年20奈米製程轉換順利，位元出貨量將較今年大增45～50％，明年光是本業獲利就可賺進一個股本。

　由於三星、SK海力士、美光等三大DRAM廠年底前並無新產能開出，標準型及伺服器DRAM缺貨問題已浮上檯面，OEM大廠宏碁近日就明確指出，第四季DRAM將會是缺貨最嚴重的零組件。然而在供不應求情況下，DRAM現貨價及合約價同步上漲，其中，主流的4Gb DDR4原廠顆粒報價昨日衝上4美元，創下歷史新高價。

　南亞科8月合併營收43.52億元，較去年同期成長26.0％，並創下2014年9月以來的3年來單月營收新高紀錄。由於南亞科20奈米已於5月取得客戶驗證，第二季提前量產，產能將在9月陸續開出，加上DRAM價格順利調漲，因此法人推估南亞科第三季營收可望較第二季成長5～9％之間，9月營收有機會較8月成長逾1成。

　南亞科第三季持續處分美光持股，至昨日為止，南亞科共賣出17,360,121股美光股票，累計處分利益達2.66756億美元，約折合新台幣80.3億元，約可挹注南亞科第三季每股稅前盈餘約2.92元。

　法人表示，南亞科第三季本業獲利優於第二季，再加上出售美光持股業外收益大幅增加，因此將單季每股淨利預估上調至4元，由此推算，南亞科今年全年賺逾10元已無太大問題。

　事實上，南亞科去年12月初完成投資美光私募普通股，取得57,780,138股美光股票，而南亞科今年以來持續處分手中美光持股，至昨日為止持有股數已降至28,405,937股，等於南亞科今年已賣掉一半以上的手中美光持股。以美光股價近期創高至35.95美元來看，南亞科潛在獲利約達新台幣160億元，約可挹注每股稅前盈餘約6元。

　南亞科近期加快20奈米產能轉換，第四季平均月投片量可達3萬片，不僅可以達到20奈米成本低於30奈米的成本交叉，以20奈米轉換計畫來推算，明年位元出貨量成長率可望較今年大幅成長45～50％，加上明年DRAM市場仍供給吃緊且價格持續看漲，外資法人樂觀預估南亞科明年營收有機會年增5成，光是本業獲利就可望賺進一個股本。南亞科不評論法人推估財務數字。

每股淨利2.35元季增近1倍，李培瑛：價格看漲且進入旺季，將逐季成長

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　DRAM廠南亞科昨（17）日召開法人說明會，第2季受惠於DRAM漲價，及處分手中美光持股認列業外收益，單季歸屬母公司稅後淨利達64.49億元，季增近1倍，更較去年同期大增逾15倍，每股淨利2.35元。南亞科總經理李培瑛表示，下半年DRAM供給仍吃緊，價格看漲且進入銷售旺季，營運將逐季成長。

　南亞科第2季合併營收季增3.2％達126.26億元，較去年同期成長41.3％。其中，第2季DRAM平均價格較上季上漲4.6％，出貨量較上季增加1.7％，而新台幣兌美元匯率升值則影響營收3.0％。該季毛利率季增3.8個百分點達43.9％，主要受惠於DRAM漲價，營業利益率季增1.5個百分點達33.0％。

　第2季業外部份，包括認列處分美光持股的投資利益48.19億元，及有研發投資抵減2.28億元，但因提列可轉換公司債選擇權評價損失10.13億元及匯兌損失0.86億元，及提列去年未分配盈餘加徵所得稅17.31億元，單季歸屬母公司稅後淨利64.49億元，較第1季成長96.9％，每股淨利2.35元。

　南亞科20奈米已於5月取得客戶驗證，第2季提前量產，第4季平均月投片量可達3萬片，較原計畫提前1個季度，且可達到20奈米成本低於30奈米的成本交叉。南亞科計劃明年上半年20奈米月投片量提升至3.8萬片，加計30奈米3萬片產能，合計月投片量可達6.8萬片。

　李培瑛表示，南亞科第3季位元銷售量較上季成長5％左右，預估第4季可有顯著成長，2017年全年位元銷售量預估將與去年相當，優於原估「位元銷售量將減少個位數百分比」的情況，明年全年位元銷售量將較今年大幅成長45％。

　李培瑛表示，DRAM供給面持續吃緊，各家DRAM廠自律擴產，位元成長主要來自於製程轉換，明年也會呈現微幅缺貨情況。由需求面來看，下半年進入傳統旺季，包括各大手機廠推出新機種的DRAM搭載量提升至3～6GB，預期雙鏡頭及人工智慧應用會增加DRAM搭載量。

　李培瑛指出，第3季伺服器及資料中心對DRAM需求最為強勁，PC市場則有商務機換機潮浮現及電競PC出貨暢旺，加上數位機上盒、安控、車用、家用語音助理（VPA）等進入出貨旺季，對下半年DRAM市場看法樂觀。因此，李培瑛看好第3季價格持續調漲。

　至於是否持續處分美光持股？李培瑛表示，第2季出售約2成美光持股是基於財務上需求，下半年不排除會持續處分，但不會把美光持股賣光。